5月过半，14、15日著名融资策划专家、资深金融律师、高级金融经济师、中国资本策划研究院（CCP）院长朱耿洲博士应邀来到了成都为柳林商学院金融系的企业家们授课，主题《融资策划36计》综合课程，朱博士深入分析了36种融资渠道及200多种实战可用的方法，特别是在直接融资方面开拓学员思维，直接为中小微企业点明了融资这一世界性难题的破解方向与新思路。
提到今年的资本市场，绕不开的两个关键词就是“新三板”与“股权众筹”。新三板与股权众筹作为资本市场多层次发展的两个重要层级，其出现极大地丰富了融资生态圈。同时，二者都是草根公众垫垫脚尖能够得着的投融资方向。因此，站在股权众筹平台上触摸新三板，打通股权众筹与“新三板”之间通路，或将成为中小微企业融资在这个生态圈中的重要的融资方式。
（图为朱耿洲博士为成都为柳林商学院金融系的企业家们讲学）
朱博士对“新三板”与“股权众筹”这两个资本市场的新宠从投融资的角度提出了自己的观点与分析。
首先，二者从各自火热到嵌套共生
“股权众筹融资试点”被纳入政府工作报告这把火，彻底点燃了一直不温不火的“股权众筹”行业。各大巨头行业先后推出股权众筹平台，并为其他互联网巨头正式上线股权众筹平台按下倒计时按钮；而“新三板”则在近年来一直高烧不退，众多草根投资者借钱都要开户投资“新三板”，已日渐成为国内投资常态。
仔细观察，不难发现“新三板”和“股权众筹”两者在国内虽然都是近年来才蓬勃发展的产物，但两者之间的关系却在经历着变化。即从早期的独立生长，发展至出现共生的情形，甚至大有一道“搭台唱戏”的态势。
股权众筹降低了新三板的个人准入门槛，资产量级从百万级降至了十万级，成为更多草根登陆新三板的新途径，并因此创新了投融资模式，让资本投资市场生态环境迸发出前所未有的活力。
其次，草根投资者获得更多参与的机遇
股权众筹与“新三板”嵌套共生，对于草根投资者意义尤其巨大。这意味着个人投资者开始具备更多机会和更畅通的渠道来接近新三板，让个人资本能够最大程度地投入创业和创新领域，与“新三板”企业同获创业激情和收益机会。
“新三板”个人投资者的门槛是500万元，借钱开户对于大多数人来说是普遍途径。但是，这种情况或将因股权众筹而被改写。本来，“新三板”企业非上市公众公司，股东人数就可突破200人。这为潜在投资者提供了投资入股可能以及足够数量的股票交易受让方，是众筹模式的绝佳载体。在这基础上，草根利用股权众筹平台作为中介，可以将新三板500万元的门槛降到了10万元级别。
就具体操作方式来说，个人投资者可以利用股权众筹模式，出十万级的资金，以跟投的方式，购买众筹平台发布的一些专注“新三板”的领投基金、类私募的众筹项目和产品，从而间接地加入投资“新三板”的阵营之中。
第三，通过股权众筹投资新三板降低了投资风险
一方面，选择“新三板”项目或企业进行股权众筹，风险要低于投资股权众筹上的其他项目。现在国内已有股权众筹平台上的企业或项目大多处在种子期、初创期，没有经过券商、风投等专业人士的梳理，不规范的程度较高。离上市还有很遥远的距离，而且不确定性非常大。
而“新三板”挂牌企业作为纳入证监会统一监管下的非上市公众公司，具有较高的规范度及规范意识，且在“新三板”挂牌期间需受主办券商的持续督导，其人为损害投资者利益的道德风险将大大降低。因此，草根投资者在众筹平台上，选择投资“新三板”项目的风险大大低于选择其他许多种子期、初创期的项目或企业。
不仅如此，另一方面，草根大众用股权众筹的方式投资新三板，也可大大降低直接投资“新三板”的风险。因为即使是“新三板”项目和公司，仍然有优劣差异。一般草根投资者直接投资“新三板”，由于草根本身的风险识别能力、对项目的认知和判断力都较为薄弱、也没有专业的知识背景作为支撑，没有足够的能力从众多公司中更好地筛选出好公司，因而容易出现投资偏差，投资风险很大。
但是，草根加入领投人基金之类的股权众筹项目，跟随具备较强的风险识别能力和专业知识的机构投资者一同做领投人；或者自身作为跟投人，跟随有专业风投担任的领投人加入新三板投资项目，能够以“精英带草根”的方式投资，其实在一定程度上规避了直接投资新三板企业的价值风险。
最后朱博士总结道，进一步打通“股权众筹”与“新三板”的通道，“新三板”的资金池不亚于股市的资金流入，目前新三板挂牌的门槛进一步降低，因此中小微企业到“新三板”挂牌直接融资是当前最好的融资渠道，也是政府所鼓励的，不但倒逼企业迅速走向规范，而且大大降低融资成本，大大提升了企业的公信度，通过直接融资的这一巨大平台进一步破解融资难题，可操作性很强，“新三板”就是创业板和主板市场的“预科生”。
据CCP介绍，从去年年底到现在朱耿洲博士率领的顾问团队，通过咨询、专项顾问与中介服务的方式，指导了多家学员企业成功挂牌新三板，进行直接股权融资，有效地破解了企业的融资难题，使企业走出经营困境，迈向发展的快车道。朱博士表示为最大限度地满足学员“新三板”上市融资需求，顾问团队今后的工作重点会放在“新三板”上市的辅导业务上，为提高效率，着重开展“新三板”上市前的中介业务，助力广大的学员企业准确对接“新三板”，抓住目前“新三板”上市的良好时机，实实在在有效地破解中小微企业融资难题！
本期课程由柳林教育管理培训中心承办
（本期也是中国资本策划研究院“融资策划36计”知识体系全国大巡讲总第679期）
