夏日炎炎，热浪毫不留情地鞭打着成都大地，刚结束宜宾授课的中国资本策划研究院（CCP）院长朱耿洲博士不辞劳苦，应邀于6月27、28日再次来到成都为西南财大卓越领导力总裁班的学员授课，授课主题《融资策划36计》综合篇，朱博士系统地分析和介绍了现代企业融资的36种大的渠道200多种融资方法，专业精彩的演讲带领企业家们穿越了融资策划与资本运作的时空，大家都震撼不已，忘却夏日酷热，都沉浸在思维的活跃的跳动之中。

(图为朱耿洲博士为成都西南财大卓越领导力总裁班的学员授课)

    就在讲课的当天，传来了重磅的财经消息，6月27日中国人民银行决定，自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。（1）对“三农”贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点。（2）对“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分点。（3）降低财务公司存款准备金率3个百分点，进一步鼓励其发挥好提高企业资金运用效率的作用。

    同时，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

    朱耿洲博士是曾服务过人民银行的金融老行尊，课堂上应大家的要求对此次降准减息的影响作了专业的解读。

    朱博士首先对中小企业融资方面影响的解读：

    第一、从银行融资的渠道来看，降息使企业向银行贷款的成本降低，而且国家的政策也向企业传达了偏宽松的货币政策的信号，那么企业向银行贷款融资的需求肯定会上升。

    从银行方面来看，贷款利率下调0.4个百分点，存款利率下调0.25个百分点，这无疑缩小了银行的存贷款利差，银行发放贷款的收益下降，那么其很有可能减少贷款的发放。随着贷款需求上涨，而贷款的供给却又下降，中小企业从银行贷款很可能会更加困难。而且从风险溢价的角度来说，风险与收益应是同方向变动的，贷款给中小企业的风险更大，自然应要求更高的收益，因此此次降息会使得中小企业从银行贷款更加困难。反而是那些大型国有企业从中受益良多，能以更低的利息拿到更多贷款。

　　第二、从股票融资的渠道来看，此次降息对股票市场形成了一定的利好，人们对股票市场的预期会提高。

    进入股票市场的资金会增多，相对而言，企业从股票市场获得融资会更加容易。但实际上股市的情况还是跟实体经济紧密相关的，只有生产力正真提高，经济实现了正真的增长，股市才会有实际上的好转，企业才能股市获得更多的资金。因此，只有等到宏观经济环境真的有所改善，实体经济有了正真的增长，股市才能正真成为中小企业的有效融资渠道。

    第三、从其他创新型金融产品融资的渠道来看，如风投基金和信托基金等，这些创新型金融产品会受到此次降息带来的不利影响。

    因为我们国家的创新型金融产品地位不高，传统融资渠道占据主导地位，创新型金融产品只是作为一个补充。然而央行降息后，银行贷款利率降低，人们更愿意从银行贷款，因而回归传统融资渠道。在这种情况下，自然创新型金融产品增长的动力不足，需求也会有所下降。

    朱博士最后总结道：当前经济下行压力大，中小企业融资困难。降息并不能解决中小企业融资所面临的困境，降息可能从表面上解决了中小企业“融资贵”的问题，但不能解决其“融资难”的问题。因此国家还需规范中小企业贷款市场，缩短其贷款的融资链；进一步加强中小企业融资渠道的建设，满足多方面的需求；做好金融服务定位，支持实体经济发展；合理设计融资模式，降低融资成本；加强金融产品创新，让金融产品市场更加多元化。

    朱博士继续解读对企业家个人的影响：

    第一、去银行存钱，利息变少了。

    此次央行降息，1年期的存款基准利率由调整前的2.25%降为2.00%，意味我们以后去银行存款，利息会减少。比如50万元存银行1年定期，利息就整整少了1250元。

    第二、楼市影响：商业贷款和公积金贷款利率均下降 房贷压力小了。

    个人住房公积金5年以上贷款利率由调整前的3.75%降为3.5%左右，商业贷款基准利率也由调整前的5.65%下调为5.4%左右。一般来说，公积金贷款或商业房产的贷款、还款利率是跟央行的基准利率挂钩的。因此，此番基准利率的降低对于一些想要买房的个人和家庭来说，房贷压力变小了。比如买房时商业贷款 100万，贷款期限30年，利用等额本息还款法，降息后每月月供减少260元左右，总利息共减少了9万元左右。

    第三、生活消费更加活跃。

    降息，意味着利息可能减少，使银行的存款流转到消费和投资方面。单从消费方面来看，国家统计局曾对中国消费者信心的调查显示，2014年10月城市和农村消费者信心指数分别为102.0和106.9。通过此次降息会促进消费，预计消费者信心指数在未来会有所上升，这也有利经济总体向上发展。

    第四、民众理财会有更多选择。

    央行降息直接影响到投资产品，利好较大的主要有房地产、水泥建材钢铁等资产负债率较高或资金流动性压力较大的行业；其次对股市和债券市场也利好，但嘉丰瑞德理财师提醒大家，股市和债市风险仍不可忽视。在家庭资产配置方面，稳健理财方面的投资也不可少，除了优选定存、国债，还可以选择固定收益类产品，风险低，投资收益也不错。

    不过，降息会对以货币基金为主要投资方向的余额宝等互联网“宝宝”类产品和银行理财产品的收益率造成一定的影响，预计此后两类产品的收益会将下行，建议大家谨慎选择。

    第五、股市影响：六大行业受益明显 最利好地产股。

    降息直接利好高负债率行业，比如地产、基建、有色、煤炭、证券等行业。但银行业能否享受降息利好还有待观察。

    降息对股市什么影响？无疑是重大利好。因为货币的价格下降，使得企业运营成本降低，也使得股市融资成本降低，这都会刺激更多资金向股市流动，也会刺激企业投资。这些，对股市当然都是利好。由于这次降息，股市无疑将会向上寻求对前期高点的突破，一旦放量突破，则新的主升浪即可确立。所以，后市，投资者要关注大盘在向前高突破过程中的盘面状态。

    当然，就短期而言，对银行股显然是利空，因为降息使得贷款利率下降，而鉴于现在银行仍然缺流动性，它们就不得不继续上浮存款利率。如此，银行存贷款利差将再次被挤压。

    降息最大利好的板块就是房地产板块。因为，对于当前房地产行业来说，货币价格高和资金压力大是两个最重要的矛盾。上次降息后，市场迎来一轮购房潮，房地产企业的资金面压力有所缓解。如今，再次降息，不但会促进购房者购房，也会降低企业成本，故对房地产股来说是重大利好。

    降息会进一步引发人民币的贬值预期，所以对于需要进口原材料较多的企业来说是利空，譬如造纸行业等。但是，人民币贬值利于出口，所以对于出口产品特别是中高端产品的企业来说，是利好消息。另外，一方面降息，另一方面政府增加基础建设投资，未来基础建设相关板块值得继续关注。

    第六、贷款环境宽松，创业投资更容易。

    此次降息，银行放松了贷款要求，民众贷款更加容易，贷款的成本也降低了。获得了财务支持，会使得更多具有能力的人，更愿意去创业、去做投资来获得更多的经济收入。虽说降息后民众从银行贷款更容易，贷款的金额也放宽，但是银行的贷款审批流程一直很复杂，意味着民众也并非那么容易贷到款。部分人还需从一些非银行的金融机构进行贷款才行。

    朱博士深厚的金融功底实在令人折服，一位金融企业高管张总说道：“我在大学同学面前分析了降息对股市与楼市的影响对方就称我是专家了，我还沾沾自喜，今天听了朱博士的分析才知道，什么是正真的专家，没成想到央行降息影响是还有这么多方方面面的，通过这两天学习才领略到什叫做系统全面，朱博士不愧是中国融资实战策划第一人！”

    据CCP了解，由朱耿洲博士领导的中国资本策划研究院（CCP）创造了中国培训策划界11个第一：

    1、第一个在中国提出“资本策划”的概念。

    2、全国最早开展融资策划与资本运作培训。

    3、全国培训金融策划人数最多：举办已近700场（次），超18万人次。

    4、成立中国第一家资本策划研究机构--中国资本策划研究院（有限责任公司）。是中国第一个专门以“破解中小企业融资难”为宗旨的商业性、公司化运作的研究机构。

    5、成立中国第一家资本策划师行业协会--中国资本策划师行业协会（有限责任公司）。

    6、创办中国第一家“企业融资专家门诊”咨询顾问模式。

    7、第一个开发创立“中国资本策划师（CCP）”知识及职业资质认证体系。

    8、最先获得“中国资本策划师”知识体系等7项国家知识版权保护。

    9、第一个开展中国资本策划师培训认证！

    10、“融资策划36计”知识体系成为中国融资策划培训第一品牌。

    11、“融资策划36计”知识体系在中国资本策划培训业美誉度最高！

本期课程由西南财经大学统计学院承办
（本期也是中国资本策划研究院“融资策划36计”知识体系全国大巡讲总第687期）