融资不再是难题，掌握这些估值方法让你轻松应对投资人

作为一名企业家，你是否曾在与投资人洽谈时，被问及"公司估值多少"而感到困惑？如何给自己的企业定价，既不会吓跑投资人，又能保证自身利益？今天，我将以通俗语言和实际案例，为大家解析创业融资中常见的几种估值方法。

一、估值基础：理解融资公式

首先，我们要明白一个基础公式：融资数额 = 企业估值 × 出让股权比例。

举个例子，如果你计划融资500万元，出让企业10%的股权，那么你的企业估值就是5000万元（500万÷10%）。这个公式是所有融资谈判的基础。

二、四种常见估值方法

1. 市盈率法（P/E法）

市盈率 = 市值 ÷ 净利润

这是最常用的估值方法，适用于有盈利的企业。一般来说，市盈率在0-13倍被认为价值被低估，14-20倍为正常水平，21-27倍价值被高估，28倍以上则可能出现投机性泡沫。

案例：假设你的公司去年盈利100万元，同行公司的市盈率大约为30倍。那么你的公司估值约为3000万元（100万×30）。

2. 市销率法（P/S法）

市销率 = 市值 ÷ 销售额

适用于有收入但尚未盈利的企业，尤其是互联网、电商等行业。

案例：某互联网公司去年收入300万元，行业市销率约为8-10倍。那么公司估值大约在2400万-3000万元之间。即使是京东这样的大型企业，在2015年销售额高达3亿元但净利润亏损94亿元时，也采用市销率法估值。

3. 用户规模法（P/MAU法）

用户规模估值 = 月活跃用户数 × 单用户价值

适用于用户增长快但尚未盈利的互联网企业。

案例：一家社交类企业在不同发展阶段的表现如下：

融资阶段 月活用户(MAU) 单用户价值 估值

A轮 50万人 100元 5000万元

A+轮 500万人 100元 5亿元

B轮 1500万人 100元 15亿元

4. 博克斯法

这种方法由美国人博克斯首创，适用于非常早期的初创企业，将企业价值分解为多个部分：

· 一个好的创意：100万元

· 一个好的盈利模式：100万元

· 优秀的管理团队：100万-200万元

· 优秀的董事会：100万元

· 巨大的产品前景：100万元

一家初创企业的价值因而为100万元-600万元。

案例：如果你的团队有一个创意，且有不错的盈利模式和管理团队，那么你的初创公司估值可能在300-400万元之间。

三、不同发展阶段的估值方法选择

企业在不同发展阶段，适用的估值方法也不同：

1. 天使轮：企业只有构想或产品雏形，常用博克斯法或拍脑袋方式估值。投资量级通常为50万-200万人民币。

2. A轮融资：产品已成型，业务开始运作，常用用户规模法估值。融资金额一般为200万-1000万人民币。

3. B轮融资：公司开始盈利，常用市销率法或用户规模法。投资量级通常为500万-3000万元人民币。

4. C轮及以后：公司已经盈利且稳定增长，常用市盈率法估值。融资金额一般在1000万-5000万元人民币。

四、影响估值的其他因素

估值不仅取决于数字，还受多种因素影响：

· 供求关系：稀缺性产品价值更高。最好能够吸引多个投资人追逐你的公司，不要让投资人觉得他是唯一一个对你有兴趣的人，这样会对你的估值非常不利。

 行业特点：不同行业有不同估值逻辑。相比一家餐馆或者一个普通的网络插件开发公司，一家创新生物技术公司的估值肯定要高很多了。

· 团队质量：优秀团队可大幅提升估值

· 期权池：通常为10-20%，期权池越大，估值越低。为什么呢?因为期权池是你未来的员工的价值，是你现在还没有的东西。这些期权被设置为暂时不授予任何人。因为它们被从公司划出去了，期权池的价值基本会被从估值中扣除。

五、实操建议

1. 研究行业情况：了解同类企业最近融资消息，把握行业整体估值水平。所以在你和投资人进行相关的洽谈之前，花些时间研究下，你所在的行业最近一段时间的融资和兼并购的消息，还是很有必要的，至少可以了解行业的整体估值水平在什么范围。当然，还可以有更直接的方式，就是聘请专业的顾问机构来解决问题。

2. 多种方法验证：尝试用不同方法计算估值，取合理区间

3. 考虑投资人收益。

4. 保持灵活性：估值是艺术也是科学，最终是双方谈判的结果

记住，估值不是一门精确的科学，而是一种艺术和谈判过程。最好的估值不是最高估值，而是最合适估值——既能满足企业当前需求，又能为未来发展留下空间。

希望这些知识能帮助各位企业家在融资路上更加从容自信！