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IPO现场检查盘点:东吴证券等5家券商“一撤了之”的比例高达100% 海通证券因多次“一督即撤”遭罚
来源:新浪财经上市公司研究院 | 作者:IPO再融资组/秦勉 | 发布时间: 2023-11-18 | 100 次浏览 | 分享到:

近日,证监会就《首发企业现场检查规定(修订草案征求意见稿)》公开征求意见,同时发布相关《说明》。

  证监会表示,现场检查作为IPO全链条监管的重要手段及书面审核问询的有效补充,对督促发行人提高信息披露质量,引导保荐人、证券服务机构提高执业质量发挥了积极作用。但从制度运行情况看,当前检查中还存在个别检查对象随意撤回发行申请或消极配合检查工作等情形,需要进一步强化“申报即担责”要求,压实发行人和中介机构责任。

  公开资料显示,从2020年开始,证监会合计对105家拟IPO企业进行了现场检查,其中撤材料的企业数量为50家(注:包含少部分企业迎接现场检查后撤材料的数量,这里的撤回为上会审核前撤回的数量,截止日为2023年11月15日,下同),占比47.62%。在50家撤材料的IPO企业中,中信证券、民生证券、招商证券撤回企业数量最多,都为5家。

  50家撤回的企业中,有8家券商被抽中现场检查的全部IPO项目,最终撤回了材料;有5家券商被抽中现场检查的全部IPO项目在短期内“一撤了之”,这些券商或应该被进一步压实责任。

  2023年以来,被抽中现场检查的企业撤回的数量明显减少,只有海通证券保荐的羊绒世家和民生证券保荐的恒业微晶撤回了申请,尤其是羊绒世家在被抽中现场检查后一个月内就撤回了申请。此外,海通证券还曾因多次“一督即撤”遭罚。

  中信、招商、民生被抽中检查后撤回的IPO项目数量最多

  2020年以来,证监会共对105家拟IPO企业进行现场检查,其中民生证券、国金证券保荐的项目分别被抽中10家,中信证券、中信建投(含1家联合)被抽中9家,海通证券、招商证券、中金公司、国泰君安分别被抽中5家,这8家券商被抽中现场检查的IPO项目数量合计53家,占总数量的50%。

  上述8家券商中,中信证券、民生证券、招商证券分别撤回5家,数量排名最高,撤回的企业数量占被抽中检查企业数量的比例分别为55.56%、50%、100%。国金证券、中信建投、海通证券、中金公司、国泰君安撤回的项目数量分别为4家、2家、3家、2家、2家, 占其被抽中检查企业数量的比例分别为40%、22.22%、60%、40%、40%。

  从上述数据不难发现,招商证券撤回的数量及比例皆最高。2020年1月至今,招商证券被抽中现场检查的项目分别是恒伦医疗科技股份有限公司(恒伦医疗)、山东泰鹏环保材料股份有限公司(泰鹏环保)、上海卡恩文化传播股份有限公司(卡恩文化)、四川英创力电子科技股份有限公司(英创力)、深圳市大成精密设备股份有限公司(大成精密),被抽中现场检查的时间分别是2021年1月31日、2021年7月4日、2021年7月4日、2022年7月15日、2022年10月28日,撤回IPO申请的时间分别是2021年2月24日、2022年3月25日、2021年7月22日、2022年8月3日、2022年11月15日。

  除了泰鹏环保被抽中现场检查至撤回申请的时间较长之外,招商证券保荐的其他4家IPO项目皆在被抽中现场检查后24天内撤回了申请,“一查即撤”的比例高达80%。

  从后续公告看,大成精密IPO项目经历了现场检查,但撤回的时间距被抽中现场检查的时间也较短,本质上仍属于“一查即撤”。

  现场检查发现,大成精密招股书未充分披露收入确认相关内部控制不规范及整情况,存在跨期确认营业收入的情形;部分会计科目核算不规范、列报不准确,属于“带病闯关”,公司收到了深交所的监管函。而保荐券商招商证券及两位保代陆遥、刘兴德也因未勤勉尽责收到了深交所的警示函。

  值得注意的是,泰鹏环保虽然并没有“一查即撤,但其也被现场检查出很多问题,亦属于“带病闯关”。现场检查发现,泰鹏环保存在控股股东与发行人员工混用,“第三方回款及现金交易”披露不完整,存货内控管理缺失,研发费用核算不符合会计准则规定及内控缺失,财务核算基础薄弱等问题。而招商证券两位保代葛麒、王志鹏也因协助“带病闯关”收到了证监会的警示函。

  也就是说,招商证券被抽中现场检查的5家项目中,有4家在短时间内撤回申请,属于事实上的一查即撤,还有两家项目被现场检查出重大问题,属于协助“带病闯关”,招商证券及相关保代也遭罚。由此可见,招商证券的IPO保荐质量有很大提升空间。

  8家券商撤回比例高达100% 5家券商属于“一查即撤”

  在105家IPO企业中,有8家券商被抽中现场检查的所有IPO项目都撤回了申请,撤回比例高达100%,这8家券商分别是中国银河、平安证券、信达证券、华安证券、东吴证券、东海证券、东莞证券、招商证券,被抽中及撤回的IPO项目数量分别为1家、1家、1家、1家、2家、1家、1家、5家。

  其中,中国银河、信达证券、东吴证券、东海证券、东莞证券5家券商保荐的IPO项目被抽中现场检查后都在24天内撤回了上市申请,即“一查即撤”的比例高达100%。

  特别值得关注的是东吴证券,其被抽中现场检查的两家项目分别是江苏镇江建筑科学研究院集团股份有限公司(下称“建科集团”)、江苏恒兴新材料科技股份有限公司(下称“恒兴新材”)。这两家项目都是在2021年1月31日被抽中现场检查,同年2月10日就撤回了申请,历时仅10天。

  建科集团和恒兴新材如此的“同步”,有投资者质疑是东吴证券在背后运作。后来,恒星新材二次申报IPO,称2021年撤回上市申请的原因系东吴证券对自身工作质量缺乏足够信心等,东吴证券担心工作质量问题遭到监管部门处罚而要求撤回申报材料。

  对于东吴证券、招商证券这种被抽中现场检查项目数量较多且撤回率很高的券商,证监会在对《检查规定》进行了全面修订后将进一步强化“申报即担责”,对任性“一撤了之”的行为将实施更为严格的制度约束。

  羊绒世家“顶风作案” 海通证券曾因多次“一督即撤”遭罚

  尽管近三四年时间,被抽中现场检查的IPO企业撤回的整体比例高达近50%,但撤回比例高的年份主要集中在2021年和2022年。2023年开始,被抽中现场检查的企业撤回数量、撤回比例明显降低。

  2023年以来,证监会共对17家拟IPO企业实施现场检查,截至目前撤回的企业数量仅有两家,分别是海通证券保荐的羊绒世家和民生证券保荐的恒业微晶。

  民生证券保荐的恒业微晶性质还不算“一查即撤”,恒业微晶2023年1月6日被抽中现场检查后,于近日才撤回申请,期间坚持了十个月,且经历了现场检查。

  但恒业微晶被现场检查出多项问题,分别涉及研发费用归集及确认、跨期调节费用、环境保护、通过财务人员个人账户收取供应商商品销售返利的、下游需求变化、创业板定位、营业收入、主要客户、外协采购及委托加工供应商、营业成本及原材料供应商、内部控制等问题。或许是在现场检查压力下,民生证券及恒业微晶撤回了IPO申请。

  而海通证券保荐的羊绒世家却成为2023年唯一一家在被抽中现场检查后一个月内就撤回申请的企业,在监管部门的三令五申下,羊绒世家仍一撤了之,属于“顶风作案”。

  海通证券还因多次“一查即撤”于今年6月份收到罚单。上交所指出,海通证券保荐核查工作履职尽责不到位的问题。在现场督导工作中,海通证券作为河南惠强新能源材料科技股份有限公司、明峰医疗系统股份有限公司、上海治臻新能源股份有限公司申请首发上市项目的保荐人,存在对重要审核问询问题选择性漏答,对发行人的收入确认、存货、采购成本、资金流水和研发费用等核查不到位等违规情形。

  此外,上交所在对上述三个项目发出《保荐业务现场督导通知书》后,实施现场督导前,海通证券均撤销了项目保荐,属于典型的“一督即撤”。

  值得注意的是,交易所的现场督导与证监会的现场检查有所区别,现场督导更侧重于对证券公司执业质量的查看、监督和纠正。当要被检查自身执业质量时,海通证券为何如此紧张?

  近日,海通证券又收罚单。证监会发现,海通证券及保代陈城、景炀在保荐沃得农机IPO过程中,未勤勉尽责履行相关职责,未及时向深交所报告和披露沃得农机实际控制人股份冻结情况,未发现沃得农机会计基础薄弱、内部控制不完善、资金拆借信息披露不完整等情况,未经证监会或者深交所同意改动招股说明书。

  沃得农机有如此之多的不符合IPO发行条件的问题且较易发现,海通证券为何没有发现?更重要的是,海通证券未经同意擅自改动招股书,可见其执业态度,也更印证了主观上存在协助沃得农机“带病闯关” 的可能。