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上半年险资股权投资“井喷”背后:聚焦三大方向 发挥长期资本优势
来源: 21世纪经济报道 | 作者: 陈植 | 发布时间: 2022-08-20 | 265 次浏览 | 分享到:

随着保险资金积极服务实体经济,保险资金涉足股权投资的规模日益壮大。

中国保险资产管理业协会副秘书长陈国力在8月18日举行的2022中国保定资本大会期间透露,今年上半年,中国保险资产管理协会登记的险资股权投资计划达到11支,资金规模达到377亿元,数量规模同比分别增长267%、826%,保险私募基金则达到9支,资金规模562亿元,同比分别增加125%和112%。

“目前,中国保险资产管理业协会向监管部门提供关于保险资金开展重大股权投资,财务型股权投资的报告,召开险资权益性投资交流会,分析主要问题和挑战,提出切实可行的政策建议,充分发挥保险资金的长期投资优势,提升行业股权投资能力。”他向记者透露。

在他看来,保险资金具有规模长,金额大,持续稳定等特性,是金融市场较为稀缺的长期资本,可以穿越经济周期起到雪中送炭的作用,在服务实体经济方面具有天然优势,在新的历史时期,保险资管将充分发挥投资门类齐全,管理平台多元,配置领域广泛,专业团队精良的行业优势,以及自身在债权类,股权类、组合类、基金类,资产证券化等领域的产品优势,拓宽保险资金与优质产业渠道,通过产业和金融的深入互动,发挥好保险资金的产业资本效能,进一步提升保险资金服务实体经济的直达性和服务效力。

值得注意的是,如何吸引更多保险资金流入股权投资基金,同样成为2022中国保定资本大会的一大热门话题。

多位与会创投机构人士向记者透露,在政策积极引导下,越来越多保险资管机构都在尝试增加险资股权投资的比重,目前部分保险资管机构正主动接洽VC/PE机构,尝试以LP身份涉足股权投资,加大对国内高科技企业与硬科技赛道的股权投资,助力这些高科技企业更好发展同时,也给保险资金创造更多元化的跨周期高回报。

但与此同时,不少VC/PE机构也发现要赢得保险资金的青睐,绝非易事。目前他们遇到的主要合作痛点,主要有四点:一是保险机构关于投资PE/VC基金的投资决策与尽职调查流程较长,很多PE/VC基金很难长时间等待;二是有些保险机构会提出特殊要求——对基金的某些项目投资决策有一票否决权,但这很可能影响VC/PE基金的投资决策独立性;三是基于股权投资安全性的考量,部分保险资金会要求VC/PE机构向投资中后期项目“倾斜”,但这同样会很大程度影响VC/PE机构的投资策略;四是保险资金对VC机构的注资,会设定一份白名单,导致不少未被纳入白名单的众多新兴VC机构被排除在外。

中保投资公司总裁贾飙在2022中国保定资本大会期间指出,其实保险资金参与股权投资等另类投资,有着三个明确方向,一是服务国家战略,包括京津冀一体化等区域化发展战略、双碳战略等;二是服务保险主业,其中包括医疗健康、养老康养等,三是紧跟监管导向,包括服务实体经济,稳妥处置金融风险等。

他指出,过去10年,保险资金对另类投资(包括私募股权基金投资、项目直投、基建债权类投资等)的投资占比,从17%增长到37%,与此应对的是,传统投资(主要是二级市场投资)则从83%降至60%。这背后,是保险资金对基建债权类资产的投资规模达到1.77万亿元,对股权类资产的投资额也达到1.71万亿,其中包括大量硬科技企业的股权投资,包括医疗健康、双碳战略下新能源产业等。

他透露,作为保险行业的投资平台,截至今年6月底,中保投资公司资产管理规模达到1941亿元,其中约1700亿元投向城市建设的重大基础建设项目,另外约240亿资金则投向各行业硬科技企业的混改与股权投资。

贾飙指出,保险资金本身具有存在规模大,期限长,来源稳等优点,但与此同时,保险资金也有安全性要求高,强烈风控约束等特点,在这种情况下,保险资金涉足股权投资的确会面临一定的约束,也有自身特定的投资范围。

在他看来,因此保险资金对股权投资的布局,需要站在国家发展战略视角去研判,如此VC/PE机构就能更好地吸引保险资金作为LP,引导更多长期资金服务实体经济与推动国家高科技产业发展。

 “随着北京、雄安、保定一体化战略的推进,未来会有越来越多保险资金涉足这个区域的产业投资、股权投资与基建债权类投资。”他指出。

 记者获悉,此次2022中国保定资本大会举行期间,共有总投资金额181.38亿元的13个重大项目签约,主要集中在“医车电数游”、超低能耗建筑、都市型农业等保定市聚焦主导的新兴产业。

保定市政府还与全国股转公司、北京证券交易所签署战略合作协议,开展面向保定市创新型中小企业的培训工作,推动该市创新型中小企业在北交所上市、全国股转系统挂牌,支持企业利用北交所和全国股转系统发行融资、交易、并购、重组等。

一位保定市政府人士指出,作为全国首个创新驱动发展示范市、河北省唯一的“科创中国”试点城市,保定正在加快建设国家级创新型城市,推进京津冀协同创新共同体建设。目前,保定有科技创新平台395家,高新技术企业1310家,科技型中小企业达11644家,这有助于保定市吸引更多股权投资基金扎根当地,推动当地高科技产业持续蓬勃发展。