股价狂拉10板后，这家公司的实控人终于“手痒”了。

　　1月6日晚，龙津药业(17.620, -1.96, -10.01%)发布公告称，控股股东群星投资计划自2022年1月28日至2022年7月27日以大宗交易方式减持公司股份不超过400.5万股，以集中竞价方式减持股份不超过801万股，合计减持不超过1201.5万股（占本公司总股本3.00%）；实际控制人樊献俄拟减持股份不超过77.54万股，占本公司总股本0.19%。此消息一出，股民直呼不讲“武德”。

　　1月7日，龙津药业因当日跌幅偏离值达7%登上龙虎榜，截至收盘，股价跌停报收17.62元/股，跌幅为10.01%。

　　股价起飞后开始减持

　　近期，自中药股阶段性走强后，精华制药(11.220, -1.25, -10.02%)、同仁堂(50.990, -0.46, -0.89%)、片仔癀(394.310, -7.69, -1.91%)等众多中药企业股价接连涨停，但这波行情来得快去得也快。中药板块截至今日收盘，跌幅达到4.16%，其中红日药业(8.030, -1.27, -13.66%)、新光药业(22.640, -3.11, -12.08%)、佐力药业(11.570, -1.44, -11.07%)等纷纷跌超10%，龙津药业更是在股价大涨两倍后，突然利空，宣布了实控人减持消息。

　　对于此次减持的原因，龙津药业表示，主要系企业经营与股东资金需要，价格区间视市场价格确定，按今日收盘价计算，累计套现金额约为2.24亿元。更有股民也在股吧中谑称：“大麻收割完了，开始割韭菜了！”

　　而此次龙津药业大涨行情，主要源于2021年12月，中医药行业利好政策密集发布，一举带动中医药板块迎来集体大涨。据记者统计，龙津药业从2021年12月22至2022年1月5日这10个交易日中连收10板，累计涨幅超过160%。

　　因股价持续大涨，龙津药业接连登上龙虎榜单，同时还连续发布股票交易异常波动公告。在1月5日，龙津药业再次发布公告称，近期公司经营情况正常，内外经营环境未发生重大变化，目前不存在应披露而未披露的重大事项，控股股东和实际控制人在股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情形。

　　1月6日盘中，龙津药业突然闪崩，但午后又直线拉升，有资金迅速涌入，超2亿元资金成功撬开跌停板，股价直接起飞，上演惊险过山车，其盘中涨幅一度超过7%，截至收盘，其股价报收19.58元/股，涨幅为0.36%。

　　数据来源：东方财富(33.750, -0.21, -0.62%)

　　当日，因单日盘中振幅超过15%，龙津药业再次现身龙虎榜。数据显示，虽然面临追高被套风险，仍有不少资金继续买入。

　　需要注意的是，在2019年年初，龙津药业股价就曾在短期内持续大涨，16个交易日收获10个涨停板，短短1个月大涨超两倍，并创下多年新高。在股价暴涨之后，控股股东、实际控制人樊献俄及大股东纷纷减持套现。

　　此后，公司股价开始一路下滑，龙津药业的主升浪也随之结束，在高位震荡一个月之后，便开启下跌通道，进入长达三年的漫漫下跌路。直到近期市场炒作中药情绪再度高涨，龙津药业股价才达到接近三年前的水平。

　　数据来源：东方财富

　　现在，龙津药业又开始了同样的高位股东减持动作，减持数量更是之前的近3倍，股价还能否维持高位全未可知。

　　有行业人士分析称，龙津药业后期炒作主要是情绪，无论是拉涨时间还是上板力度，主要是被医药股情绪支撑，从龙虎榜数据上看，近期买入营业部也主要是散户，短期暴涨160%，散户难以支撑如此之高的股价，减持之后再迎跌停，也在预料之中。

　　今日龙津药业跌停，其所属板块中的工业大麻板块跌幅为2.75%，中药概念股跌幅达到3.06%。

　　毛利率断崖式下降

　　昆明龙津药业股份有限公司（简称，龙津药业），位于云南昆明。一直从事现代中成药及特色化学仿制药的研发、生产与销售，其中，主要产品是龙津注射用灯盏花素冻干粉针剂、工业大麻花叶，产品类别涵盖中药、生化药、化学药，有心脑血管用药、消化系统用药、免疫系统用药、维生素、矿物质肠内外营养用药等。

　　虽然股价迎来大涨，但反观龙津药业的业绩却没有多大起色。

　　2019年6月，龙津药业增资取得牧亚农业并开拓工业大麻种植业务，2019年度种植工业大麻超过1万亩，为公司现有业务带来有益补充。2019年7月份，公司购买南涧龙津生物科技有限公司，南涧龙津农业科技有限公司完成股权交割，标志着公司完成灯盏花产业全产业链布局。

　　但现在龙津药业大麻业务的营收占比并不高。根据2021年中报内容显示，其营收的主要来源为外购药品和注射用灯盏花素，占比分别为72.63%、26.73%。

　　数据来源：Wind

　　就其整体营收来看，2018年至2020年，其营收从3.36亿元下降至2.54亿元，但在2021年三季度又回升至5.94亿元。营收迎来了大涨，但净利润却迟迟不见大涨。数据显示，2019年，龙津药业净利润出现了首次亏损，亏损金额为2393.70万元，在2020年扭亏为盈后，净利润就一直维持在百万元左右。

　　数据来源：Wind

　　其中也不难发现，自2015年以来，龙津药业的净利润可谓是“一年不如一年”，除了净利润下滑，毛利率更是“断崖式”下降。2020年年报，其毛利率还在79.79%，但到2021年三季报时，其毛利率仅为28.76%，跌幅达到51.03%。

　　除了毛利率大幅下滑，龙津药业的负债资产比也由2020年的16.28%攀升至2021年三季度的31.01%。此外，2021年中报中，龙津药业旗下的12家主要子公司中，还有8家出现了亏损，或许这也是其毛利率大幅下滑的原因之一。

　　在研发方面，2019年至2021年期间，龙津药业在仿制药研发方面出资8500万元，但到目前为止，仿制药的研发有没有成果、何时推出新药并未公告。