夏日炎炎。当前融资难融资贵问题就像这盛夏的酷热煎熬着中小微企业的生存和发展。7月16、17日，中国资本策划研究院（CCP）院长朱耿洲博士应清华大学深圳研究生院邀请，来到揭阳京明温泉度假村，为游学而来的“清华大学金融投资与资本运营高级研修班（第32期）”学员们授课。

    朱耿洲博士专业精彩的演绎，给出的融资难破解之道，也恰似为这一难题祛暑降温，就像这醉美京明温泉度假，在盛夏中吹来阵阵凉爽的清风，使学员们在大自然的秀美中享受着资本盛宴。

    广东揭西京明温泉度假村是国家级首批农业旅游示范点，是集旅游观光、休闲、度假为一体——中国最大的度假村。度假村距县城河婆25公里，距揭阳市区35公里，距深圳市280公里，是一个集生态茶园、旅游观光、休闲度假于一体的综合性旅游景区。京明温泉度假村占地总面积11172亩。2200亩生态优质茶园整齐地点缀在山峦之间，是一道亮丽的绿色风景线，现代化的茶叶加工厂，幽雅的茶馆，令人叹为观止的大自然风光、宁静的环境、清新的空气，七泓碧湖，像一串串珍珠环绕群山之中。

    在这醉美山水中朱耿洲博士开设了资本盛宴，演绎了主题《融资策划36计》（方法与渠道），系统地讲述了36种主要融资渠道、200多种实战融资方法和大量实操融资案例，充分揭示了资本的本质，剖析了中小企业融资难、融资贵的原因，并为发展揭西企业给出破解之道。

(图为朱博士为清华大学金融投资与资本运营高级研修班（第32期）”学员们授课)

     朱耿洲博士在课程中还特别就学员关心的“政策性担保融资渠道”进行了详细解读，给出了破解之道。

    近年来我国担保机构为中小企业债券提供的融资担保金额不断增长，但由于长久以来我国未明确中小企业融资担保业务的政策性属性，商业担保机构开展高风险的中小企业融资担保业务的可持续性，在经济周期下行阶段受到极大挑战，陆续出现了代偿金额显著增加、担保机构破产倒闭数量增多、担保贷款余额下降等现象。从各国融资担保业的发展历程看，越是产业调整和经济下行时期，融资担保的准公共产品的作用越是明显。由于中小微企业融资担保具有高风险性、无法形成盈利模式的特点，世界各国均将其定位为政策性业务，商业担保机构基本上不直接开展此类业务。

    由政府出资支持融资担保机构，以解决融资担保业务收益与风险不匹配这一制约融资担保行业发展的根本问题，已经成为共识。国家和地方财政均加大了对政府性担保机构资本金投入和相关产业基金的投入，加快构建再担保体系，并扩大其覆盖面。有关部门共同推动，进行了积极的探索。

    如何加强政策担保缓解中小微企业融资难？

    朱耿洲博士认为：解决中小微企业担保难的问题，除了使担保公司真正为中小企业的资金安全融通服务外，还应政府大力支持才行。

    政府可以以信用担保或直接参股出资组建政府中小微企业信用担保机构。这种担保方式信用度高、公信力强，容易被金融机构接受，并体现出政府扶持产业导向，且此信用担保机构不以盈利为首要目的，可以减轻中小微企业的负担。

    政府可加强对行业性、专业性担保公司的政策扶持力度，鼓励金融行业参股组建担保公司。担保公司的经营风险在于如何进行风险控制，而信息不对称是产生经营风险的重要原因，成立行业性担保公司，更便于了解行业信息和融资企业的资信状况，便于控制经营风险。同时，行业性的担保公司以微利为目标、以服务行业会员为目的，可以大大降低中小微企业的融资成本。

    政府可引导中小微企业，自行组织成立互助担保共同体。中小微企业可以缴纳部分担保资金，然后存入金融机构专用账户，作为中小型企业共同担保基金。如果有企业发生损失，直接从金融机构专用账户中拨出资金，用来补偿银行贷款。这种担保方式具有操作简单、风险分散、适用性强等特点。

    各级政府组建国家、省、市三级再担保体系。通过再担保基金的介入，扩大保证金放大倍数（最大可到10~20倍），从而提高担保能力。

    此外，还可考虑政府财政补贴和税收优惠等。政府每年安排适当的专项资金，投入到支持担保机构的发展和风险补偿机制建设上来，以提高担保机构的担保能力和担保积极性。财政也应适当补贴，降低担保机构收费标准，减轻中小微企业融资成本。

 
(图为朱博士为清华大学金融投资与资本运营高级研修班（第32期）”学员们合影)

     朱耿洲博士还列举了近期加强政策担保的措施：

    2016年3月17日，国家发改委、国家开发投资公司、中国投融资担保股份有限公司共同签署《战略性新兴产业融资担保风险补偿金合作协议》，在战略性新兴产业领域开展项目融资担保风险补偿试点工作，为难以获得银行贷款的创新创业企业提供融资支持。

    2016年5月中旬，中国银监会牵头召开投贷联动试点工作启动会。银行通过第三方VC、PE等投资机构形成投贷联盟，以“跟贷+投资选择权”的模式，对具有高增长性的企业提供贷款。在此基础上引入专业担保机构，不仅分担了银行的债权风险，而且通过共同建立的“先贷后投、先投后贷、边贷边投”联动机制，将股权和债权紧密结合，支持企业实现从间接融资到资本市场的无缝对接，成为对创新创业企业融资的一个有效模式。

    推动构建支持创新创业企业的融资体系，发挥“担保”在金融服务链条中的重要作用，有助于我国融资服务体系的健康发展，为此，建议国家设立“国家（地方）融资担保基金”、“担保资本金动态补充机制”、“融资担保风险基金”等相关保障机制。

    朱耿洲博士最后总结道：“加强政策担保一方面可以解决融资担保机构的后顾之忧，增强其支持中小微企业创新发展的承载能力；受到政府支持的融资担保机构，也会更加明确业务定位，坚持政策导向。另一方面，通过解决中小微企业对债权融资不断增加的现实需求，融资担保可以为扩大就业、促进实体经济发展，担保不难，中小微企业融资就不难。”

    两天的讲学，使学员们在大自然的秀美中享受着资本盛宴，感受着融资策划和资本运作的神奇魅力，思路大开，收获颇丰！

本期课程由清华大学深圳研究生院承办
（本期也是中国资本策划研究院“融资策划36计”知识体系全国大巡讲总第734期）