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聚焦融资租赁功能优势,破解融资难题——朱耿洲博士上海财大授课实录
来源:本站原创 | 作者:厦天 | 发布时间: 2016-07-27 | 57 次浏览 | 分享到:

     7月23日,上海气象台发布了高温红色警报,当天最高温度可达40℃,创出了历史新高。中国资本策划研究院(CCP)院长朱耿洲博士不畏酷暑,应上海财经大学的邀请来到上海,为上海财经大学投融资金融班的学员授课。清晨,朱耿洲博士来到了上海财经大学中山北一路校区,校园阳光灿烂,清风阵阵,宏伟的教学楼镶嵌在绿色草坪之中,23、24日的课程就在这座雄伟的建筑中开课!


    本次授课的主题是《融资策划36计》(方法与渠道)实战课程,朱博士系统全面地讲述了适合中小企业36种主要融资渠道、200多种实战融资方法,详细讲解了融资策划和资本运作破解中小企业融资难、融资贵的实战之道,并对融资租赁这一重要的融资工具作了详尽的讲解与分析,特别聚焦了融资租赁功能优势,道出了破解融资难题的密码。  



(图为朱博士为上海财经大学投融资金融班的学员授课)


     第一、融资租赁的含义


    朱耿洲博士首先介绍了融资租赁是什么?


    融资租赁是仅次于银行信贷的全球第二大融资渠道,是集融资与融物、贸易与技术服务于一体的新型金融产业。目前,我国已成为世界融资租赁业第二大国,年增长率保持在30%左右。


    融资租赁是指租赁公司对承租人自主选定的租赁物件,进行以为其融资为目的的购买,然后将该租赁物件中长期地出租给该承租人使用,承租人按期支付租金。租赁到期时承租人可续租、退回或留购租赁物件。融资租赁实质上是以“融物”的方式满足承租客户“融资”的需求。


    融资租赁起源于上世纪50年代的美国,60年代在欧美日普及,80年代初进入中国。作为与银行、证券、保险、信托并列的五大金融业务之一,融资租赁已成为西方发达国家在债权融资的资本市场上,仅次于银行信贷的第二大融资方式,占全球设备投资的15%到20%左右。


    第二、融资租赁的种类。


    朱耿洲博士展示了各类融资租赁的线路图加以说明:


    1、直接租赁:是出租人根据承租人的请求,向承租人指定的出卖人,按承租人同意的条件,购买承租人指定的资本货物(即承租人选定的设备),并以承租人支付租金为条件,将该资本货物的占有、使用和收益权让渡给承租人。


    2、售后回租:指承租人将自有物件出卖给出租人,同时与出租人签订一份融资租赁合同,再将该物件从出租人处租回的租赁形式。回租业务是承租人和出卖人为同一人的特殊融资租赁方式。用于承租人具有一定市场价值的存量资产盘活。


    3、转租赁:指以同一物件为标的物的多次融资租赁业务。在转租赁业务中,上一租赁合同的承租人同时又是下一租赁合同的出租人,称为转租人。转租人从其他出租人处租入租赁物件再转租给第三人,转租人以收取租金差为目的的租赁形式。租赁物品的所有权归第一出租方。


    4、杠杆租赁:由出租人牵头作为主干公司,为一个超大型的租赁项目融资的租赁方式。出租人通过成立一家项目公司,只需投资租赁物购置款项的部分金额, 即可以此作为财务杠杆,为租赁项目取得全部资金。一般用于飞机、轮船、通讯设备和大型成套设备的融资租赁。


    5、联合租赁:类似银团贷款,既由两家以上租赁公司共同对一个项目进行联合融资,提供租赁服务。其联合的方式可以是紧密的,也可以是松散型的。联合的主体可以是融资租赁公司,也可以是非融资租赁公司或其他战略投资人。


    6、委托租赁:指出租人接受委托人的资金或租赁标的物,根据委托人的书面委托,向委托人指定的承租人办理融资租赁业务。在租赁期内租赁标的物的所有权归委托人,出租人只收取手续费,不承担风险。


    第三、融资租赁跟银行贷款相比优势。


    朱耿洲博士分析了融资租赁相比银行贷款的4个方面主要优势:


    1、融资额度。银行贷款受国家宏观调控及央行信贷政策的影响较大;而融资租赁的融资额度依客户资质条件和设备价值决定,额度范围较大;


    2、融资期限。银行一般以一年期以下流动资金贷款为主;融资租赁最长可为20年;


    3、还款方式。银行还本方式较为单一;融资租赁可提供灵活的分期付款方案;


    4、担保方式。银行一般要求不动产抵押或经审核的第三方担保;融资租赁主要依客户资质条件灵活决定,一般用购买的机床抵押。


    第四、融资租赁的破解原理:


    1、在中小企业融资难、融资贵的现状中,可以减少初期设备投资成本,保存资金,或改善现金流量。


    1)可有效周转资金:

    通过有效利用租赁进行设备投资,不仅可控制初期投资额而使用最新机型,还可让您从未来的营业收入中均衡支付租金,从而使资金节余,可充分投资主业,资金周转率得到提高。


    2)可在融资形势严峻的中国实现融资的多样化:

    由于使得金融机构中的借款额度得到保留,在融资环境严峻的中小企业,具备了充裕的资金筹措能力。由此,可避免资金的固定化,有效利用资金。


    3)可以避免汇兑风险:

    由于使用人民币结算交易,可避免汇兑风险。


    2、将租赁资产资本化。


    在融资租赁业务模式中,承租人可把租赁资产资本化。是承租人经过租赁行为,将租赁资产变为自己资产的资本化运作方式。承租人在租赁过程中并没有融到资金,而是租到物件。经若干年的租赁,将租金全部支付完毕,最后将物件的所有权转移给承租人,成为承租人的企业资产。正因是资本租赁,所以租赁物件可以作为融资租赁人的“固定资产”列帐并提取折旧,其他形式的租赁都不可以这样处理财务。


    3、以融物方式达到融资目的。


    融资租赁最大的好处就是让承租人以融物的方式,达到融资的目的。融资租赁以分期付款的形式缓解承租人资金压力,承租人可以较低资金成本获得设备,并将流动资金投入厂房建设或生产原材料的购买,使产能上升、达到规模效应。当租期结束后再以留购价将设备所有权转移后完成整个融资租赁行为,既节约了资金成本又可尽快地投入生产,达到双赢效果。



(图为朱博士为上海财经大学投融资金融班的学员授课)


     朱耿洲博士着重讲解和分析了融资租赁功能优势:


    一、审批程序简单,准入门槛相对宽松。


    信用审查的手续简便,融资和融物为一体,大大节约了时间,使企业能在最短的时间内获得设备使用权,进行生产经营,迅速抓住市场机会。中小企业由于自身原因,向银行借贷缺乏信用和担保,很难从银行取得贷款。而融资租赁的方式具有项目融资的特点,由项目自身所产生的效益偿还,资金提供者只保留对项目的有限权益。目前在具体操作上,大多数融资租赁公司所采用的方式,主要关心租赁项目自身的效益,而不是企业的综合效益,对企业的信用状况的审查也仅限于项目本身,总体上在办理时对企业资信和担保的要求相对不高。融资条件比向银行贷款宽松些。对风险较低的行业,有些租赁公司只要求个人担保或权益质押。贷款银行可能要求诸如抵押担保、信用担保、每月资金往来保底等条件。银行固定资产项目立项时间长,可能要通过总行审批,若参与到租赁公司的杠杆租赁、控制金额并贷款给租赁公司,审批手续减少,则效率就提高了很多,也用较少量的资金稳住了大客户。


    二、租约灵活。


    银行贷款一般是采用整笔贷出,整笔归还;而租赁公司却可以根据每个企业的资金实力、销售季节性等情况,为企业定做灵活的还款安排,例如延期支付,递增和递减支付等,使承租人能够根据自己的企业状况,定制付款额。融资租赁把融资和融物(采购)两个程序合二为一,减少了许多中间环节,尤其是利用租赁的特性,规避了许多用直接购买方式必须层层报批或立项等繁琐的程序,提高了工作效率。租金的还款方式灵活多样,可前松后紧。但贷款一般而言是按期付息,期末还本的。租金是可以或有的,银行贷款很难或有。也就是说租金可以采取浮动分成的付款方式,比如医疗行业,贷款是要定额还的,而租赁可以根据经营状况,前半年可有个宽限期,在宽限期内不交一分钱也是可能的。


    三、加速折旧,合理避税,节约成本。


    国家财政允许企业对租赁物件可以加速折旧,折旧款可于税前偿还租金。国家为了鼓励投资、鼓励技术进步,专门为融资租赁提供了一系列优惠政策,如直接投资减税、加速折旧形成的所得税减免、财政补贴等。财政部、国家税务总局颁发的《关于促进企业技术进步有关财政税收问题的通知》规定:企业技术改造采取融资租赁方法租入的机器设备,折旧年限可按租赁期限和国家规定的折旧年限孰短的原则确定,但最短折旧年限不短于三年。这就是说,企业可以按照最有利的原则,尽快折旧,把折旧费用打入成本。这与税后还贷相比,显然对企业有利。融资租赁的加速折旧是合理避税的良方,同时产生的鲜活的现金流。银行贷款只有利息进费用,而租赁可以把本金加利息全部算入费用,加速了折旧,减低了税金。根据会计规则规定,折旧、利息可以税前提取或列支,因此所得税额等于收入减去折旧和利息支出再减去资产处置损失额乘以税率。从实际发生来看,利用融资租赁企业最终的资金流出额显然少于向银行贷款。同时对流出流入的现值也产生相应的影响,又一举双雕地避免了因设备陈旧造成的账面损失。


    四、单独核算,改善承租方的资产负债结构。


    融资租赁属于表外融资,不体现在企业的资产负债表的负债项目中。而一般贷款则全部体现为企业的负债,影响企业的资信状况。这对于需要多种渠道融资的企业,尤其是中小企业来讲,是非常重要的。企业可以最高按租赁物的百分之百价值进行融资(租赁),从而节省流动资金并维护现有的信用额度。通过这种表外融资,解放流动资金,扩大资金来源,突破当前预算规模的限制。出租方直接将出租物计入资产,按照有关规定计提折旧;而承租方则将租金计入成本费用,达到优化承租方资产负债结构的作用。经营性租赁是表外业务,承租人不增加资产负债,而银行贷款肯定增加贷款人负债。


    五、节约银行对企业的宝贵的授信额度,扩宽企业的融资渠道,产生鲜活的现金流。


    商业银行对企业提供贷款时,无论该企业多么优秀,总是要遵循稳健性原则而不得超过某个限额的。而对企业来说,在需要新的资金以取得设备时,不仅当时的借款余额或许已经接近授信额度,新增借款已经不再可能;即使额度尚余不少,但是,它必需为应对市场的变化,把该余额留作用于随时可能发生的流动资金之急需。因此,明智的企业会将它为取得固定资产所需资金的来源,作合理的搭配。除了基本建设、原材料购置等无法直接利用融资租赁的需求外,在出现需要长期资金以取得设备时,就可以考虑利用融资租赁的方式。


    六、促进销售。


    销售对于中小企业是非常重要的,只有成功销售,才能实现利润。越来越多的企业自觉通过租赁而不是一味地通过直接出卖来实现销售。这样做的好处是,大大降低了购买的门槛,扩大了客户购买力。融资租赁是可以与供应商捆绑的,有设备专业化的优势,比如国际上流行的厂商租赁。银行的贷款很难提供专业技术化的服务。


    朱耿洲博士最后总结道:


    融资租赁融资功能优势明显,是典型的反向现金流融资方式,它采取“以物融资”的做法,可为跨不过银行融资申请门槛的企业解决资金问题。通过“融资租赁”,不仅可以融到宝贵资金,更重要的作用在于可以实现企业资产扩张、经营结构调整、盘活存量资产,并实现经营机制转换、管理升级,达到资本的最大增值的目的。


    两天的课程精彩圆满的结束,学员们受益良多,脑洞大开,大家都领略融资租赁融资功能的精髓,更领略到了融资策划和资本运作在破解中小企业融资难、融资贵中起到的神奇功效,它改变了企业的生存、赢利模式推动企业几何形爆发式发展,使企业快速跻身世界500强!


本期课程由上海财经大学主办
(本期也是中国资本策划研究院“融资策划36计”知识体系全国大巡讲总第736期)