导语：国家放开外资持股比例、外资可以100%控股国内银行保险公司，利大还是弊大？

1月25日，国家金管局宣布了中国金融市场的一项重大改革，全面取消外资在中国银行业和保险机构的持股比例限制，也就是说，外国资本可以持有我们国家银行保险机构100%的股权。同时，还将大幅减少外资数量型的准入门槛，外资银行和保险机构的业务范围跟中资已经完全一致，实现了完全的国民待遇。而且，《外商投资准入负面清单》里面关于金融业的相关限制措施，目前已经全部清零。

国家监管总局的数据显示：到2023年底，外资银行已经在华设立了41家法人银行，116家分行和132家代表处，营业性机构的总数已经达到了888家，总资产达到了3.86万亿，覆盖了32个省市。另外，境外的保险机构在我们国内共设立了68家外资保险机构，和79家代表处，外资保险机构的总资产达到2.26万亿人民币。而且总体来看，在中国的外资银行保险机构的经营状况整体上是良好的。

可以这样讲，外资金融机构是中国对外开放进程的见证者和参与者，在中国金融业发展的过程中扮演了重要的角色。现在国家放开外资，持股银行业和保险业的比例，究竟是利大还是弊大，下面我跟大家聊聊这个问题。

先从有利的角度来讲吧。

第一，是人民币国际化进入了关键的阶段，“一带一路”倡议稳步在推进。开放的中国金融业，将成为人民币国际化的一种必然的条件，有利于加快人民币国际化的进程，提高金融市场国际化水平。

第二，中国加入WTO的时候，我们承诺了逐步开放银行业的一个诺言。那我们中国现在开放，是履行了加入WTO当时的承诺，中国是个守信用的国家。

第三，引入了竞争机制，提高服务质量。允许外资银行保险机构100%控股，将使得国内金融市场面临更大的竞争压力，或许可以产生“鲶鱼效应”，刺激国内的银行改善服务，提高质量。

第四，可以丰富金融市场的投资品种。随着外资金融机构的进入，将引入更多国际化的金融产品和服务，丰富国内投资者的投资选择。因此外资金融机构的进入，还将提高金融市场的流动性，为国内企业的融资提供更多的渠道。

第五，中国的市场需要通过外资来注入活力。外资更多的进来，可以学习西方银行和保险业的管理经验，提高国内金融机构的国际竞争力。

第六，可以倒逼国内的金融改革。外资金融机构的进入，将推动国内金融的改革。比如像加快金融市场的利率市场化，完善金融监管体系，提高保险服务的综合水平，这些都将有利于我国金融市场长期的稳定发展，提高金融服务实体经济的能力等等。

当然 ，外资可以100%控股我们的银行业保险业也是有弊端存在的。弊端我们也聊几点。

第一个弊端，潜在的金融风险。外资银行保险机构100%控股，可能会导致境外资本的大规模流入，加大金融市场的流动性压力。在金融风险的防控能力如果尚不完善的情况下，过度流入的境外资本。可能引发国内金融市场的不稳定。

第二个弊端，就是国内金融市场的竞争加剧。允许外资金融机构100%的控股，将使国内金融市场的竞争更加激烈，在短期内，这可能会导致部分国内金融机构的市场的份额下滑，甚至面临生存压力，这点是竞争很厉害的。

第三个弊端，也就是信息安全的隐患。外资金融机构进入国内市场，可能也会带来金融经济信息的安全问题。由于金融市场业务涉及国家的经济安全，因此，在引入外资金融机构的时候。应加强经济金融信息安全的监管，确保国家的金融安全。

第四个弊端，也会有可能导致金融人才流失。外资金融机构进入国内市场，可能导致国内金融人才流向外资的金融机构。

第五个弊端，就是外资金融机构的风险管理和文化的差异，也可能与我国的金融市场的现状产生摩擦和碰撞。

针对这些有利有弊，特别针对弊端，我们应该是怎么样来处置呢？以下几招，我个人的看法。

第一是目前的监管机构应该确保安全。虽然我们允许外资对银行保险机构100%的控股，但不会允许外资控股进入系统重要性的金融机构。记住，我们国家的金融机构是有划分，有些系统重要性的金融机构，这类金融机构是不开放给外资金融机构来控股的。把这个控制住了，就不必担心放开限制后，对整体金融安全造成的冲击。

第二，要坚持对资本流动性的限制。也就即使外资投资者，可以完全控股某些金融机构。但我们国家仍然对跨境的资本流动，比如像短期资本的流动，投资收益的汇回等实施某些必要的限制。

第三，还是要坚持对货币兑换自由的有效限制。比如，对资本项下的货币自由流动兑换，还要保持必要的管制。也就是说，外汇管制还是要保持的。

第四，要加强金融监管，确保外资金融机构在华经营合规有序。

第五，要加大对中小金融机构的支持力度，提高他们的竞争力，防止金融市场过度竞争导致的风险，扶持中国本土的小金融发展。

第六，加强金融人才的培养和引进，提高国内金融人才的综合素质，以应对外资金融机构进入带来的竞争压力。

我们中国资本策划研究院认为，放开持股比例的限制所产生的利和弊是相对的，总体来说叫利大于弊。外资在中国获得经济收益，但同时，中国的金融资本也能够直接面向全球，与其他的国家相互来持股，并借助“一带一路”可以走向世界。美元的霸权必将崩塌，人民币国际化已是大势所趋。因此，逐步提高中国金融市场国际化的水平，也是大势所趋。而开放持股比例的限制，就是必须要走的一步棋！

（中国资本策划研究院  朱耿洲）