11月28、29日，刚完成江西宜春丰城两天讲座的中国资本策划研究院（CCP）院长朱耿洲博士，又应江西财经大学的邀请再次来到江西南昌为“江西财经大学金融班”学员授课，授课主题《融资策划36计（方法与渠道）》课程，朱博士系统地分析和介绍了现代融资的36种大的渠道200多种的融资的方法，在讲到信托的融资渠道时，介绍了信托在中小企业融资中起到的重要的桥梁作用。

 

（图为朱耿洲博士为“江西财经大学金融班”学员授课）

    中小企业在银行很难融到资金，信托融资就成为中小企业融资的重要渠道。信托与大家熟悉的银行存贷款有什么区别呢？朱耿洲博士进行了详细的介绍：

    第一、信托公司发行信托计划的目的，用途是非常明确的。

    也就是说，信托计划投入的资金要制定投入某个项目，例如房地产项目，专款要专用。

    第二、募集的资金金额和期限固定。

    比如某机构告诉大家，这个机构要发行这个信托计划，5个亿的资金，期限36个月。那么只能是5个亿，不能任意减少或增加和任意延长。这个和银行就不一样，尽管大家钱存在银行，但大家是想存多少就多少，期限上想活期就活期，想定期就定期。而信托产品就不一样了，金额和期限都是固定的。

    第三、信托公司发行的信托计划，不能承诺保底与分红和固定收益。

    保底、分红和固定收益就是利息的意思，所以信托公司会告诉大家，你购买的这些信托产品，是没有固定的利息收入的，只能描述为预计收益率，例如预计收益率是9%。为什么说是利息呢？存在银行的资金，利息找银行拿。而预计收益率就暗示这个收益率有可能达不到，甚至本金还有可能损失的，所以不同于我们把资金存进银行直接找银行拿利息。

    第四、信托公司不能为信托计划进行担保。

    信托公司不能承诺利息，又有风险，信托公司自己能不能担保一下？按照规定，信托公司不能为信托计划进行担保的，也就是说，信托公司在这个过程中的法律关系是“受人之托，代为理财”的，其实充当的是中间商的角色，信托公司不是债务人，真正的债务人是房地产项目公司，所以信托公司只是个中间人的角色，大家要记住：“受人之托，代人投资理财”。如果资金投下去，产生风险资金收不回来，要起诉的不是信托公司，要起诉就要起诉房地产项目公司。记住，信托公司不能担保，但是第三方可以，例如房地产项目公司的母公司，是可以为信托计划担保的。

    第五、信托计划是由份额的限制。

    比如发行一个信托计划，如果卖给机构投资者，没有人数的限制；但是如果卖给个人投资者，则最多不能超过50人，也就是一个信托计划最多不能超过50人，这就意味着假设5个亿的信托计划，因不能超过50个人，所以每个人就要买1000万元。

    第六、购买信托计划是有门槛的。

    跟银行存款不一样，标准的信托计划最低是不能低于100万元。

    第七、购买信托计划是有资格限制的。

    记住：依托计划，不是谁都可以买的。谁可以买呢？单位就是机构投资者必须要有自有的资金，也就是不能借银行的贷款购买信托产品。个人购买必须要有100万以上的资金，也就是必须是“百万富翁”。因为如果买了收益和本金都有风险的，所以一般的人承担不起这个风险，必须是“百万富翁”，有一定财力的人才可以承担风险，大家记住这点。

    到底怎么才算“百万富翁”呢？如果发行信托计划，个人一次购买300万的，你就是“百万富翁”，如果信托计划买100万的，又不够300万的，你怎么办？要证明你是“百万富翁”，就要提交金3年的收入证明，如果每年收入在30万以上，那就当你是“百万富翁”。所以信托产品购买是有资格限制的。

    第八、发行信托计划只能私下募集。

    也就是说，它不能登报做广告，只能通过私募，他可以通过代理合作机构的网店销售，但不能搞抽奖这类促销这些手段进行销售。

    第九、发行信托计划是可以异地发行的。

    例如信托计划5个亿，如果在深圳大亚湾这里有2个亿不好卖，但可以申请到广州来卖。不过前提条件是广州的银监局要同意，就可以了。所以信托产品可以异地销售。

    第十、信托计划可以发行贷款信托，或者叫信托贷款。

    发行信托计划可以要求融资方支付利息，这个跟银行贷款很像，但是法律关系不一样。大家看看如果是信托，投资者的资金是给谁的，不是信托公司，是房地产项目公司，信托公司只是中间人，受人之托，代人理财，所以这个与银行的贷款有一定区别。

    第十一、信托计划可以直接参股进行分红。

    信托计划的投资者可以直接参股到房地产项目公司，也就是投资者不借款给房地产项目公司可以直接参与股份进行分红的，这叫股权信托。但银行贷款只能是债权不能是股权。

    第十二、信托计划可以债权加股权。

    假设5亿的信托计划，可以3个亿贷款给房地产项目公司，2个亿作为股份直接参与公司分红，也就是信托计划可以有股权和债权同时操作，这叫混合信托。

    朱耿洲博士最后总结道：

    信托是一种特殊的财产管理制度，也是一种法律行为。信托是一种一心人为基础，以财产为中心，已委托为方式的财产管理制度，用十六字概括为：“得人之信，受人之托，代人理财，履人之嘱。”

    据CCP介绍，朱耿洲博士新出书籍《融资破局—从如何破解中小企业融资难谈起》中，从七方面对信托业未来的发展前景远大进行了介绍和分析，第一、信托业发展的坎坷之路；第二、信托业经历五次整顿的原因；第三、中国信托业将持续高速发展的原因；第四、信托业的竞争优势；第五、信托业在中国金融体系中的重要性价值；第六、中国信托公司的发展；第七、对信托公司发展中小企业融资业务的建议等，充分阐明了信托是打造“实业投行”，构建中小企业直接融资之“桥梁”。

本期课程由江西财经大学主办
（本期也是中国资本研究院“融资策划36计”知识体系全国大巡讲第711期）