在今年2月的重组传闻曝光后，悬在央企电信巨头中国普天信息产业集团有限公司（以下简称“中国普天”）头上的靴子终于落地。

6月23日，国务院国资委官方网站发布消息称，经报国务院批准，中国普天整体并入中国电子科技集团有限公司（以下简称“中电科”），成为其全资子企业。中国普天不再作为国资委直接监管企业。

公告显示，整体无偿划转入中电科后，中国普天不再作为国资委履行出资人职责的企业。《中国经营报》记者还注意到，在重组后的第二天，国资委便在官网公示了一份包括96家企业在内的最新央企名录，其中已不再有中国普天的名字。

作为老牌央企之一，中国普天是国内电信设备领域的巨鳄。其前身源于国家原邮电部工业局和中国邮电工业总公司，主营业务为通信制造业、行业电子信息化应用、广电通信与信息化，拥有员工约2万人，以及4家上市公司：东方通信、宁通信B、成都普天电缆股份、东信和平。

而作为同属央企级别的接收者，中电科在此次合并后规模再次补强，这家中国军工电子和网信领域的巨头，旗下原阵容包括47家国家级研究院所，以及电科数字、杰赛科技在内的11家上市公司，共有员工人数超过20万人，其中科研人员达11万人。在合并中国普天后，其拥有上市公司规模将达到惊人的15家。

记者注意到，在合并后的第二日开盘，这15家上市公司几乎都有不同程度的涨幅，其中杰赛科技直接涨停，成都普天电缆涨幅高达11.22%，海康威视最高涨幅达5.84%。

竞争力衰弱的必然结果

对于此次合并的缘由及细节，记者致电了中国普天有关人士，但截至发稿未获得回复。不过一位接近中国普天的人士告诉记者，这次合并早在去年就已经开始运作，整体还是从优化中国普天竞争力的角度出发。

公开信息显示，中国普天早期曾有过风光岁月，除了知名的通信设备外，其还曾拥有获得过国内首批牌照的手机厂商首信、东信，并与爱立信、摩托罗拉、三星、康宁等外企有着良好合作关系，但随着华为、中兴、烽火在国内抢占通信设备地盘，以及华米OV的崛起，中国普天遇到了不小的竞争压力。

财报业绩显示，中国普天2018年至2020年总营收分别为741.32亿元、1164.71亿元、1345.56亿元，对应净利润分别为1.12亿元、3.19亿元、11.97亿元，虽然总体都呈增长趋势，但从净利率（净利润/收入）指标观察，近三年都低于0.9%。

“对于一家千亿级别的企业来说，这样的业绩并不出色。”上述接近中国普天的人士指出，定位于通信领域的中国普天近年来的经营方向也发生了变化。“普天这几年做的业务以行业信息化、系统集成方案为主，准确来说已经不算通信领域了。”

更值得注意的是，中国普天近三年的资产负债率分别为69.84%、69.29%、68.08%，对一家资产型为主的通信设备企业来说明显偏高，在国资委近年来推动央企高质量发展激励考核机制的背景下，中国普天的如此成绩显然略显尴尬。

记者注意到，从2013年国资委推出《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》将央企考核等级分为A、B、C、D、E五个级别以来，中国普天从未获评过A级，2019年，国资委修订印发《中央企业负责人经营业绩考核办法》，将考核等级修改为A、B、C、D四个级别后，中国普天仍旧未进入过A级名单。

这或许也预示了中国普天其后的命运。记者从多位通信业人士处获悉，早在2019年时任武汉邮电科学研究院副院长吕卫平调任中国普天董事长时，业界就传出过中国普天将与中国信息通信科技集团合并的传言，后者由武汉邮电科学研究院和电信科学研究院在2018年7月重组而成，并进入央企名单，成为当年最受瞩目的央企合并事件。

今年2月24日晚，中国普天旗下多家上市公司突然发布公告称，收到实控股东中国普天正在与中电科筹划重组事项通知，该方案尚需获得相关主管部门批准。

央企重组进行时

另一方面，中国普天并入中电科，也成为继今年3月中化集团与中国化工宣告正式合并后，央企之间的又一重磅重组。据国资委最新公告，中国宝武与太钢集团，鞍钢集团与辽宁本钢的重组工作也已在加速落地中。

放在更长的时间跨度看，缩减央企数量、加速央企优化重组已成为十八大以来国资委深化改革的主要工作。国资委秘书长、新闻发言人彭华岗在年初的国新办会议上介绍，我国在“十三五”时期完成了12组24家中央企业的重组，央企数量和“十二五”末比，从106家调整到97家。

银河证券研报认为，央企重组符合国企改革发展大战略，推动资源向优势企业和主业企业集中，促进相关行业、产业发展，解决同质化竞争、重复建设问题，提升资源配置效率，增强相关企业竞争力。

电信分析师付亮此前在接受记者采访时表示，重组、混改是很多通信类国企央企未来的发展趋势。“比如通过推动旗下子公司上市，从资本市场获得资金支持，加速市场化的运营经验，对于很多体制比较传统僵化的通信国企来说，是很有利的。”付亮分析道。

据测算，合并中国普天后，中电科将拥有15家上市公司，总市值将达到6403亿元。中航证券研报指出，此次重组后，将进一步加强中电科的规模优势、创新优势和市场优势，其战略地位更加突出。银河证券研报则指出，两央企重组合并打造通信大国家队，有望加强内部协同能力，集中资源实现关键领域突破。

据记者了解，针对央企重组，一系列重磅政策正酝酿出台。据悉，推进国有经济布局优化和结构调整意见以及国有经济结构调整指引有望加快下发，“十四五”全国国有资本布局与结构调整规划以及“十四五”中央企业总体规划纲要亦有望加快制定实施。

而在宏观层面，重组的利好趋势或已显现。据财政部公布的最新数据显示，今年前5个月全国国有及国有控股企业利润总额为1.79万亿元，同比增长1.7倍，两年平均增长率为13.5%，表明国有经济运行稳定向好态势进一步巩固。