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兼并重组料提速 中小银行板块估值有望提升
来源:中国证券报 | 作者:陈莹莹 欧阳剑环 | 发布时间: 2020-07-15 | 336 次浏览 | 分享到:
　　近日，多地股权市场运营机构陆续宣布完成银行股权集中登记托管工作。专家指出，预计下半年中小银行股权清理将持续推进，行业兼并重组料提速。在多重政策利好呵护背景下，中小银行板块估值有望稳步提升。


　　依法清理规范股权


　　日前，银行保险机构的38名重大违法违规股东被银保监会首度曝光，并对这些股东采取了限制股东权利、撤销投资入股许可、清退违规股权等监管措施。


　　银保监会有关部门负责人称，此次公开，旨在传递将进一步严格股东股权监管的信号。银保监会将继续深入排查整治违法违规股东股权，依法清理规范股权关系，对股东严重违法违规行为，将坚决予以惩戒，发现一起、查处一起。


　　与此同时，作为提高股权信息透明度与股权管理水平的重要举措，商业银行股权托管工作近日也有了新进展。


　　银保监会明确，股权未托管的商业银行应在2020年6月底前按《商业银行股权托管办法》要求完成托管。近日，多地陆续公布相关工作进展。例如，截至6月30日，广东股权交易中心已为81家商业银行提供股份登记托管服务，累计托管总股本超1095.1亿股，托管股东超36.9万户，同时协助80家商业银行开展股份确权，确权股份比例平均达到91%。上海股交中心已按时完成全部18家注册地在上海的非上市商业银行股权的登记托管工作，包括农商行1家、民营银行1家、村镇银行13家、外资银行3家，托管总股本合计180.56亿股。


　　中小银行兼并重组频现


　　银保监会主席郭树清日前撰文指出，要依法清理规范金融企业股权关系。深化中小金融机构改革，必然进行许多兼并重组。


　　中国证券报记者注意到，今年上半年，中小银行兼并重组动作颇多。常熟银行此前公告称，拟出资10.5亿元，认购镇江农商行非公开发行股份5亿股，占镇江农商行非公开发行后总股本的33.33%，成为其第一大股东。无锡银行拟出资7.82亿元，与其他发起人股东共同发起设立徐州农商行。6月26日，位于四川的攀枝花市商业银行、凉山州商业银行同日公告，拟通过新设合并方式共同组建一家商业银行。


　　国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富认为，兼并重组是解决当前中小银行风险的重要方式之一。“一方面，中小银行的资产局限于有限地区，产业和人群较单一，中小微企业是其重要客户，但这一群体风险较高，加上今年疫情进一步加大中小微企业的经营困难，中小银行压力有所加大。另一方面，中小银行的资金来源差异较大，部分银行重要资金来源是企业存款，较不稳定，部分来自金融市场，受市场影响较大。”


　　东方金诚首席分析师徐承远认为，当前中小银行经营分化明显，部分中小银行公司治理和风险化解依然是今年监管机构的工作重心，在此背景下，下半年通过兼并重组提升中小银行经营水平的操作仍会继续开展。


　　他表示，中小银行之间进行兼并重组，一是可以突破展业的地理限制，提高获客渠道覆盖面，同时降低贷款行业和客户集中度风险；二是可以通过资源整合提高经营实力，实现优势互补和形成规模效应，并借助合并重组理顺股权结构和加强公司治理；三是通过优质银行对风险银行的兼并，可以实现资金注入、优质人才和管理经验的输入，实现风险化解和经营水平的提升。


　　多重利好助推估值


　　事实上，除了兼并重组，中小银行在资本补充方面也得到政策呵护。券商分析人士认为，多重政策利好下，中小银行风险得以缓释，板块估值有望稳步回升。


　　今年以来，银行股整体表现低迷。6月底以来，股市出现了一轮比较快的上涨行情，包括银行股在内的金融板块表现强势，中小银行涨幅居前。


　　广发证券银行业首席分析师倪军表示，从估值角度来说，纵向来看，当前银行板块估值接近绝对底部，横向来看，银行板块也是最低估的板块之一。预计本轮银行板块市净率(LF)有望修复至1-1.1倍左右。


　　在中泰证券研究所所长戴志锋看来，改革是提升中小银行估值的核心，而注资有助于缓解中小银行的系统性风险。中小银行竞争力的提升在于公司治理和业务结构转型。


　　光大证券银行业首席分析师王一峰表示，目前中小银行大多在一个省内兼并重组，业务发展不会跨省，可以达到扎根本地、改善基层金融服务效率的效果。同时，通过优化机制，提升了管理和经营效能。未来兼并重组还是要坚持市场化和自主原则的基础上，去寻找更好的协同效应。