2019年商业银行（尤其是中小银行）的资本补充问题一直受到市场关注，中国证券报记者依据银保监会网站信息统计发现，截至12月30日，2019年已有20家银行获银保监会批准发行永续债，由于部分银行永续债尚需央行批准，截至12月30日，2019年共有15家银行发行了永续债，发行规模合计5696亿元。

　　在获准发行永续债的商业银行中，中小银行占据四成席位。分析人士表示，同为其他一级资本的补充工具，相比优先股，永续债存在一定优势。银行永续债发行人下沉至中小银行，有利于其补充非核心一级资本，推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源。

　　有望填补TLAC相对空白

　　中国证券报记者依据银保监会网站信息统计发现，截至目前，已有20家银行获准发行（或已发行）永续债。包括工商银行（港股01398）、农业银行（港股01288）、中国银行（港股03988）、建设银行（港股00939）和交通银行（港股03328）等5家国有大型银行；还有股份制银行7家，分别为民生银行（港股01988）、华夏银行、浦发银行、渤海银行、广发银行、平安银行和中信银行（港股00998）；城商行7家，分别为徽商银行（港股03698）、台州银行、杭州银行、厦门银行、泸州银行（港股01983）、浙江泰隆银行和威海市商业银行；农商行1家，为深圳农村商业银行。

　　农业银行分两期发行了1200亿元永续债，成为2019年该项目的“单项冠军”。紧随其后的是工商银行（800亿元）和广发银行（450亿元）。中国银行、建设银行、民生银行、交通银行和中信银行等五家均发行了400亿元永续债。

　　此前央行发布的《2019年金融稳定报告》中提到“作为全球系统重要性银行（G-SIBs），工商银行、农业银行、中国银行和建设银行最迟须从2025年起分阶段满足总损失吸收能力（TLAC）要求。目前上述四家全球系统重要性银行的TLAC缺口较大，满足TLAC要求存在较大压力，亟须构建我国TLAC要求框架，推动四家全球系统重要性银行按时达标。”

　　财政部金融司副司长胡学好此前撰文预计，2023年我国四家全球系统重要性银行的TLAC较监管要求低2-6个百分点，缺口约3.4万亿元；到2026年，上述四家银行的TLAC可能扩大到4-8个百分点，缺口约6.7万亿元。

　　东方证券（港股03958）潘捷认为，目前大行发行永续债有望填补TLAC债务工具的相对空白。从银行资本工具来看，核心一级资本主要依赖普通股和留存收益；其他一级资本工具主要有优先股，且多为上市银行发行；二级资本工具只有二级资本债，二级资本债发行门槛较低、发行体量较大，但多采用非完全市场化方式发行，且二级资本债的投资严重依赖商业银行表内和理财产品的投资。目前满足TLAC要求的合格工具只有上述各级资本工具，难以满足四大行的大量TLAC缺口，永续债将成为重要工具。

　　中小银行“补血”动力强

　　目前20家获准发行（或已发行）永续债的银行中，城/农商行占据了8席。其中，徽商银行（100亿元）、台州银行（16亿元）和威海市商业银行（30亿元）永续债今年已经完成发行。

　　中信证券（港股06030）分析师明明认为，银行永续债发行人下沉至城、农商行，中小银行补充资本渠道拓宽。

　　某银行业研究员表示，中小银行发行永续债有利于非上市中小银行补充非核心一级资本，推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源。此外，还有利于促进资本市场健康发展，资本扩充之后可促进银行稳健经营和可持续发展；有利于解决银行股权投资瓶颈，提高银行参与股权投资的积极性，推动债转股等工作开展。

　　未来，中小银行应如何多渠道补充资本？上述研究员认为，中小银行要认真研究各种融资工具，制定合适的资本规划，用好资本工具。打铁还得自身硬，中小银行要把自身的经营与管理工作做好。

　　苏宁金融研究院特约研究员何南野建议，首先，中小银行要对自身资产负债结构有清晰了解，做好全行融资规划，确定好以股权方式或债权方式弥补资本金的比例。其次，充分借助政策利好，可多以永续债等简单方式快速补充资本金，但也要考虑未来的债务承受压力。此外，中小银行可考虑引入战略投资者，既可以弥补资本金，又可以借助战略投资者资源，实现业务协同发展，突破当前发展瓶颈。