作为目前中国市值最高的互联网巨头，阿里巴巴回归港股的一举一动都牵动着资本市场的神经。

　　在确认回归港股两天后，昨天，阿里巴巴又宣布，启动香港公开发售。公开发售将于11月20日中午12时结束。阿里巴巴将登陆港交所主板，股票代码9988。此番阿里巴巴回归，有望成为港交所历史上规模最大的IPO。

　　阔别7载 阿里巴巴终于回归

　　今年是阿里巴巴成立20周年。可对阿里巴巴来说，这是第三次踏上上市之路，也是第二次登陆香港市场。

　　早在2007年，阿里巴巴旗下的B2B业务曾登陆港交所，一度大受追捧，IPO首日股价大涨1.9倍，达到每股39.7港元。但后来股价一路下滑。2012年，马云决定私有化退市。

　　2013年，阿里巴巴再次赴港谋求整体上市，马云希望上市之后创始人依然紧握公司掌控权，但港交所坚持“所有股东应得到平等对待”，致使阿里巴巴在港上市未能成行。

　　于是，阿里巴巴选择远赴美上市。2014年9月19日，阿里巴巴在纽交所挂牌，250亿美元的募资额创下全球最大规模的IPO。

　　由于自身制度的原因而错过阿里巴巴，这一直被港交所视为一大遗憾。2018年4月，港交所推出20年来最大变革，允许双重股权结构公司上市，小米、美团等独角兽企业正是新规则的受益者。

　　阿里巴巴是否会回归港股？这一直是资本市场的疑问。今年5月，港交所行政总裁李小加使用“远走的人总有一天要回家”来形容像阿里巴巴一样在美国上市的内地公司，并欢迎越来越多“远走”的公司到香港上市。

　　在一次又一次的传闻声中，阿里巴巴回归港股。11月13日，阿里巴巴集团向港交所提交初步招股文件，确认启动赴港IPO计划。这是阿里巴巴2012年从港股私有化后，再次踏足港股。距上次与港交所结缘，已有7年之久。

　　百亿美元 募资额或创纪录

　　昨天的消息显示，本次阿里巴巴将新发行5亿股普通股新股，发行价格将不高于188港元，最终将在11月20日确定国际发售价。尽管阿里巴巴最终的募资额没有准确数字，业内分析认为，阿里巴巴此次计划募资100亿美元至150亿美元。

　　值得注意的是，此次公开发售采用全电子化申请程序，这是香港历史上首次完全无纸化IPO。

　　对募资用途，阿里巴巴在招股文件里表示，拟将全球发售净额用于驱动用户增长及参与度提升、助力企业实现数字化升级提升运营效率及持续创新。

　　今年9月10日，马云已宣布退休，并将阿里巴巴董事局主席的职务交棒给张勇。张勇在致投资者的信中表示，启动在香港的上市，是“20岁年轻的阿里巴巴一个新的起点”。

　　张勇称，“过去几年间，香港的资本市场已经发生了很多令人鼓舞的重大改革。在当前香港社会发生诸多重大变化的时刻，我们依然相信香港的美好未来。我们希望能贡献自己的绵薄之力，积极参与到香港的未来建设中。”

　　腾讯同台 市场期待“王者对决”

　　阿里巴巴仍然保持着强劲的增速。三季度财报显示，公司三季度营收同比增40%至1190.17亿元，净利润同比增40%至327.5亿元。而且从账面上看，阿里巴巴并不缺钱。截至9月30日，阿里巴巴账面上自由现金流高达1045亿元。

　　一些机构分析认为，阿里巴巴在港股上市可以减少对于美国市场的依赖。而且相比美股市场，国内对阿里巴巴商业模式也更为认可，这将有利于提升阿里巴巴的估值。

　　网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，香港上市可以看做是阿里全球化战略的重要组成部分。东南亚等市场是全球化下一阶段的必争之地，此前阿里已有布局如Lazada、PayTM等，在香港上市势必会助推阿里的全球化布局。

　　截止到11月14日，阿里巴巴美股报收182.8美元(约1425港元)，总市值4773亿美元(约3.7万亿港元)。而截至11月15日收盘，腾讯控股股价为360港元每股，总市值达3.06万亿港元。作为两大超级巨头，未来将同台竞技，也是一场“王者对决”的大戏。

　　莫岱青认为，这将能提高市场吸引力，获得优质资源，它们在股价、业绩以及市值上的表现也都会引发资本关注。