2018年11月10、11日,中国资本策划研究院（CCP）院长朱耿洲博士应邀来到清华大学深圳研究生院为“深圳清华J37班”的学员授课，授课主题是《企业融资策划36计（方法与渠道）》。恰逢中央刚刚宣布将在上海设立科创板以及试点注册制的消息，很多学员都是高科技企业的董事长和总经理，对这一特大利好消息非常关注，课间纷纷请教朱博士有关科创板的性质和定位问题。

朱耿洲博士在清华大学深圳研究生院授课

　　朱博士指出：科创板将不同于其他主板，二者是完全意义上的“竞合关系”，既分工合作，又互补竞争。尤其是科创板将率先试点注册制，这会让科创板独树一帜，并在市场定位及运行模式上将明显有别于其他上市板块。

　　第一、市场定位。科创板是对其他板块的补充和完善，相比功能类似的新三板，科创板服务重点是尚未进入成熟期但具有成长潜力的创新型中小企业。这部分企业在资本市场不容易融资获得资金，设立科创板完善了现有资本市场制度。另外，科创板上市公司和投资者的门槛比较灵活，这可以增加科创板以及整个资本市场的活力。

　　第二、企业定位。科创板将主要是针对那些对我国未来经济竞争力具有重要影响的创新企业：一是科技型企业，包括国家级高新技术企业、小巨人企业、小火炬企业或经过权威认证的科技型企业等；二是创新型企业，包括新技术、新产业、新业态、新模式等新经济类型的独角兽企业，以及包括新型智能制造、互联网金融等新型服务业态；三是个性化企业，在企业取得突破性技术进步或行业领先的核心技术时，对企业不再设置净利润、盈利能力等财务指标限制，对企业的财务指标设置的组合例如“收入增长率+经营性现金流”等要求，标准大大低于新三板的财务组合要求。科创板重点针对技术上处于市场顶尖，但是对于市场规模、成熟度还处于刚刚起步的战略新兴产业，与主板、创业板和新三板形成错位发展。

　　第三、IPO标准。科创板将不同于深交所的创业板，它有可能直接借鉴美国NASDAQ成功经验，设置多通道IPO标准，例如资产型、市值型、营收型、盈利型等多套IPO标准，以满足各类创新企业的IPO需要。

　　第四、国际接轨。在国际化进程上，科创板有可能率先与国际惯例对接，它不仅会接纳甚至争抢世界各地优质上市资源，而且还会鼓励和包容境外投资者进入科创板参与上市公司的股权投资与并购重组，进一步拓宽我国资本市场的深度和广度。

　　最后，朱博士总结：“科创板的推出，不仅是要为A股市场提供一个注册制改革试点的模板，而且是要和深交所创业板一道共同打造一个全新的‘中国版'NASDAQ。它将与美国NASDAQ相媲美、相竞争，为中国创新驱动、科技强国战略的实施，以及推动高质量发展，支持上海国际金融中心及科技创新中心建设、乃至为全球经济一体化发展作出更大贡献。”

本期课程由清华大学深圳研究生院承办
（本期也是中国资本策划研究院“融资策划36计”知识体系全国大巡讲总第812期）