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多层次资本市场互联互通新阶段开启
来源:证券日报 | 作者: 择远 | 发布时间: 2022-04-02 | 275 次浏览 | 分享到:

3月31日,我国A股市场迎来“转板第一股”,观典防务获上交所同意转板至科创板。

    此次观典防务转板获通过,是我国多层次资本市场间有效连通的典范,具有标杆意义。

    一方面,这意味着我国多层次资本市场实现了真正意义上的互联互通,有利于各个市场之间的优势互补,更好发挥各自功能,激发市场活力。

    目前,我国资本市场已形成北京、上海、深圳三家证券交易所共同发展、错位发展的新局面。其中,北交所定位服务创新型中小企业;科创板定位侧重“硬科技”特色;创业板强调“三创四新”与传统产业相结合的新业态。

    三者之间同时也是有机相连的,转板制度便在其中发挥积极作用。通过转板,可以让处于不同发展阶段的企业匹配差异化服务,充分利用不同市场的特色制度支持企业发展。以观典防务为例,公司先是通过精选层公开发行融资;业务得以发展壮大后,在满足转板条件后,转至科创板,以进一步满足发展需求。

    另一方面,这意味着资本市场服务中小企业的全链条市场体系已经打通。

    充满活力的中小企业,作为市场主体中数量最大的群体,是我国经济韧性的重要保障。一直以来,资本市场在服务中小企业发展方面发挥着重要作用,通过直接融资支持,解决了中小企业融资难、融资贵等问题。

    但这还远远不够。因此,必须进一步完善多层次市场体系,为中小企业,尤其是创新型中小企业提供更精准的融资服务。转板制度的推出、首个转板案例的出现,正是对此最好的诠释。

    当然,允许符合条件的北交所上市公司自主做出转板决定,离不开政策的大力支持。

    1月7日,证监会对《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市指导意见》进行修订,形成《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》;3月4日,北交所发布《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号——转板》;同日,沪深交易所分别发布北交所转板科创板和创业板的管理办法,明确北交所上市公司转板细则。这些制度文件的发布,为企业转板提供了制度保障。

    转板制度,不仅打通了中小企业成长上升的通道,而且也进一步提升了资本市场服务实体经济的能力,赋能经济高质量发展。