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LPR连续17个月不变 专家称政策面将持续引导企业融资成本下行
来源:中国经营网 | 作者:谭志娟 | 发布时间: 2021-10-07 | 179 次浏览 | 分享到:

9月LPR报价继续保持不变:9月22日,央行授权全国银行间同业拆借中心公布,1年期LPR(贷款市场报价利率)为3.85%,5年期以上LPR为4.65%。这两项贷款市场报价利率均连续17个月保持这一水平。

对此,受访业界专家认为,当月LPR报价不动符合市场预期。由于MLF操作利率是1年期LPR报价的参考基础,自2019年9月以来,两者一直保持同步调整。因此,9月MLF利率保持不变,意味着当月LPR报价基础未发生变化。

中国银行研究院研究员梁斯9月22日接受《中国经营报》记者采访时说,“本月LPR未做调整符合市场预期。因为一方面,此前9月中旬续作MLF时,中标利率继续保持稳定,考虑到LPR的定价机制主要与MLF利率挂钩,市场普遍预期LPR大概率不做调整,因此LPR未做调整符合市场预期;另一方面,今年以来,贷款利率处于下降的态势,企业融资成本维持下行,社会融资成本本身已处于下降区间,因此LPR暂不做调整是合适的。”

东方金诚首席宏观分析师王青也持类似看法:“本月15日,央行续作1年期MLF,招标利率与上月持平。这表明9月LPR报价的参考基础未发生变化。自2019年9月以来,1年期LPR报价与1年期MLF招标利率始终保持同步调整,点差固定在90个基点(0.9个百分点)。这意味着尽管7月央行全面降准,近期包括货币市场短端利率、银行同业存单利率等主要市场利率出现不同幅度下行,但在净息差收窄至历史低位附近背景下,商业银行下调关键贷款利率定价参考基准的动力不足。”

稍早的9月15日,央行发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,当日开展6000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作(含对9月15日MLF到期的续作)。本月MLF操作利率为2.95%,与8月持平,连续18个月保持这一水平。

王青还表示,“在我国当前的利率体系中,LPR报价属于市场利率范畴,但因其对市场主体融资成本特别是银行贷款成本具有重大影响,因此具有很强的政策信号意义,受到市场广泛关注。7月15日全面降准落地,此后LPR报价连续3次保持不动,一个直接原因是本次降准带动的银行边际资金成本下降幅度较小,尚不足以促使报价行下调LPR报价0.05个百分点(LPR报价最小调整步长)。”

对于LPR报价未来的走势,梁斯告诉记者,“整体看,考虑到资金环境相对合理,并且融资成本为近年新低,短期内调整LPR的可能性较小,预计短期内LPR大概率将继续保持稳定。”

不过,王青认为,近期稳增长及引导实体经济融资成本下行需求增大,四季度1年期LPR报价有下调的可能。

“尽管在跨周期调节下,本轮稳增长政策力度相对温和,年内MLF利率下调的可能性不大,但这并不意味着接下来LPR报价也会一直保持不动。其中,为加大对实体经济支持力度,四季度央行有可能再次实施降准;累积效应下,届时1年期LPR报价下调的可能性会显著增大,下调幅度可能在0.05~0.1个百分点之间。”王青解释说。

王青还进一步表示,“这不仅将打破1年期LPR报价与MLF利率点差固定局面,推动利率市场化再进一步,更重要的是会有效带动企业贷款利率更快下行,激发实体经济融资需求,对缓解小微企业融资贵问题也能产生立竿见影的效果。这将推动降准等政策红利较快向企业融资端传导,确保今年底明年初宏观经济运行在合理区间。”

然而,也有受访人士持不同看法。

易居研究院智库中心研究总监严跃进日前接受《中国经营报》记者采访时表示,“目前LPR报价利率比较低,维持目前较低的水平能够满足包括小微企业在内的当前金融环境需要。预计未来有可能是往上调,但往下调的可能性不大。”

记者注意到,虽然两项贷款市场报价利率均连续17个月保持不变。但在这期间,房贷利率已出现调整。据媒体最新报道,杭州首套房利率普遍升到6%以上,最高6.3%,二套更是突破6.4%。

就此现象,严跃进对记者说,“从房地产角度来看,需要注意的是房地产的实际利率会有所上升。从目前来看,银行信贷集中度高,会使得这个利润增加。但也需要观察,因为最近房地产市场出现降温,一些房企在拿地方面也受到影响,所以在实际过程中是不是还有微调的空间,仍值得观察。”

对于影响房贷利率的5年期LPR报价,王青则认为,考虑到当前房地产市场调控态势,即使年内1年期LPR报价下调,主要针对居民房贷的5年期LPR报价也将保持不变。