朱耿洲访谈：新三板改制打通北交所通道，改善企业融资难题
来源:本站原创
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作者:夏天
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发布时间: 2021-09-07
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2021年9月2日晚，习总书记在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上的致辞中宣布，设立北京证券交易所，指出“我们将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。”证监会称，北京证券交易所（以下简称“北交所”）实行公司制。
新三板如何进行改制，以打通北交所的上市通道？中小企业又如何运用好这一融资工具？为此，《资本策划网》记者夏天连线了资本策划研究院（CCP）院长朱耿洲博士，请他为大家分享个中奥秘。记者：朱博士您好。在应对新冠疫情，以及应对复杂的国际风云之际，国内资本市场又有大动作，除了深、沪证券交易所外，又新增第三个北京证券交易所。请您谈谈其意义及新三板改制建议？证监会为深化新三板改革，以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所，进一步提升服务中小企业的能力，打造服务创新型中小企业主阵地，意义与作用重大。我们也了解到，北交所是新三板“精选层”的升级，新三板由“基础层、创新层、精选层”结构变为“基础层、创新层、北交所”结构。未来，北京交易所将实施注册制，并实现分层交易市场，退市和上市将更加便捷，中小企业的融资问题也可得到有效解决。其实本人早就在包括清华北大等的企业金融总裁班讲学时就多次期望并预言：新三板将是中国版的纳斯达克。如今这种期望与预言变成现实。事实上，现在北交所的交易体系就类似于纳斯达克，在叠加北京比较集中的资本优势，未来将会带动中小企业上市，更好助力当前中小企业的创业创新的发展。因此，做好新三板的改制工作尤其重要。而我们资本策划研究院在长期辅导新三板挂牌业务中，我们曾提出过关于改制上市的16个主要关键点，包括公司股份制改造、股权设置选择、债务重组、人员重组、资产重组、财务重组，以及知识产权处置、土地处置，还有股权激励方案与设计、控股股东及员工持股、经营者持股等方面，法人治理结构规范、发起人资格、股东控股等问题，同时还要关注防止同业竞争、防止关联交易等。做好这些方面的工作，有利于企业股改，有利于挂牌新三板甚至北交所的IPO。
朱耿洲：北交所有清晰的规定。北交所一是总体平移精选层各项基础制度；二是坚持北交所上市公司由创新层公司产生，新增上市公司为在新三板挂牌12个月的创新层公司等。1、市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%；2、市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；3、市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%；4、市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。朱耿洲：我们资本策划研究院在长期的新三板辅导挂牌业务中，总结认为具有以下几方面优势的企业，适合在新三板挂牌：记者：谢谢朱博士的解答。我们共同祝福新三板！期待北交所！
