6月LPR报价继续按兵不动：6月21日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，6月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，上次为3.85%；5年期以上LPR为4.65%，上次为4.65%。这是1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR）连续14个月保持不变。

记者注意到，6月MLF招标利率保持不变，当月LPR报价不动符合市场预期。本月15日，央行等量续作1年期MLF，招标利率为2.95%，与上月持平。

在业界专家看来，去年5月份以来，我国经济逐渐从疫情中恢复，货币政策回归常态，LPR自此保持不变，体现了利率水平整体与经济复苏进程相适应。

就此，一位机构宏观分析师6月21日接受《中国经营报》记者采访时分析说：“LPR报价连续14个月保持不变体现了政策的连贯性。”

东方金诚首席宏观分析师王青也认为：“受疫情冲击等因素影响，这段时期宏观经济波动性较大，中期政策利率（MLF招标利率）对LPR报价发挥稳定指引作用。这不仅有效提升了货币政策传导效率，而且有助于克服疫情以来市场利率大幅波动影响，稳定市场预期，为实体经济创造稳定有利的融资环境。”

民生银行首席研究员温彬还向记者指出，从经济复苏进程上看，近期我国经济复苏整体向好，5月工业生产继续修复，但两年平均增长率较4月小幅回落。受海外经济加快复苏影响，需求端的制造业投资两年平均增速转正。线下消费、旅游等消费需求增加，带动社会消费品零售总额两年平均增长加快。也要看到，“五一”期间，国内旅游出行人数虽已恢复至疫情前同期水平，但国内旅游收入还有较大差距。

温彬还进一步指出：“小型企业复苏基础仍不牢固，经济恢复中的不平衡不协调因素增多，经济复苏放缓的压力有所增加，需要货币政策和利率水平保持稳定，对复苏给予支持。从近期央行政策调控上看，7天逆回购利率、MLF利率等政策利率均维持平稳，预示着本月LPR也将保持不变。”

展望未来，温彬认为：“由于政策利率大概率保持稳定，预计下一阶段LPR也将大概率不变。但考虑到目前中小微企业复苏过程中还存在一定困难，因此，货币政策将通过多种方式，加大对实体经济的支持力度，并引导融资成本下降。”

王青也持类似看法：“短期内MLF利率有望保持稳定，监管层正在采取措施优化存款利率自律管理方案，这将有助于商业银行吸收货币市场利率波动对银行边际资金成本带来的影响，1年期LPR报价有望继续保持不动。”

因为在王青看来，考虑到当前国内物价走势分化明显，PPI向CPI传导不畅，以及监管层判断PPI高涨不具有可持续性，因此短期内MLF利率因物价因素而上调的可能性不大。这意味着未来一段时间LPR报价基础有望保持稳定。

此前不久，国家统计局发布的数据显示，5月份PPI同比上涨9.0%，涨幅比上月扩大2.2个百分点，也创下2008年以来的新高。

对于5年期LPR报价，王青表示：“在主要针对居民房贷利率的5年期LPR报价方面，根据国家统计局最新发布数据，5月各线城市二手房房价环比涨幅都有不同程度收窄，表明房价上涨动能有所减弱，特别是一线城市房价较快上涨向二三线城市扩散势头得到初步遏制。若这一趋势得以延续，5年期LPR报价单独上调的可能性将会下降；否则，不排除年内通过单独小幅上调5年期LPR报价来抑制房地产泡沫风险的可能。”

上述该机构宏观分析师也告诉记者，如果房地产年内过热，未来可能会上调5年期LPR报价，但不能误读为货币政策的“紧信用”。因为房地产市场运行状况将是影响5年期LPR报价一个重要的因素。