金融界网站讯 4月27日，由金融界网站主办、上海证券报合作举办的“聚焦《中华人民共和国证券法》修订（2015）”专题研讨会在北京金融街（13.48 -5.2%，咨询）召开。作为证券市场最重要的法规，《证券法》的修订不仅将重新审视和理顺市场框架，而且与每个参与者息息相关。监管与市场的边界应如何划分？资源分配将怎样影响行业格局？市场参与者是否能各行其责？带着疑问和期待，金融界网站邀业内资深相关方积极就此座谈，一起为股市新生态、改革牛，建言献策。

　　就此次《证券法》修订的重头戏——注册制，原《证券法》起草小组组长、中国资本策划研究院名誉院长王连洲表示，注册制最大的好处是可以充分发挥市场对资源配置的决定性作用，但注册制不仅意味着发行方式的变革，更意味着更大的责任，要求把中间服务各个环节的责任都具体化、责任化。注册制就是要调动所有的资源，把资源推到社会承认的方向上去，这就需要监管机构的责任和功能的转变，既是对投资者负责，也对证券市场的规范具有积极作用。

　　以下是文字实录：

　　主持人：第一个议题也是当前最热的注册制。背景大家非常了解，就是寄希望于此扩大整个市场的容量，充分发挥市场的投融资功能。同时，注册制非常关键的就是把整个IPO的生态链条进行了扭转性的变化。首先请王连洲老师发言。我特别感谢王老师可以出席今天的研讨会，他是原来《证券法》起草工作小组的主要组织者和参与者。他本人的风格，大家非常了解，是非常的直言不讳和平易谦和。先请王老谈一谈您对这次修订草案的总体看法是怎样的。

　　王连洲：很高兴参加今天的研讨会。虽然已经退休多年，但我时刻关注着《证券法》修订的进程。在谈修订草案之前，还是立足当前形势的回顾。

　　当前，经济下滑和证券市场呈相反方向的走势，这两个问题都处于矛盾的状态。一方面，周小川提到信贷资金进入股市也是支持政策，正在发挥效应。股市每天也都是超万亿的交易额，每天几十万的新股民投入进来，共同推助这轮波澜壮阔的大行情。

　　另外一个看法是忧心忡忡。有一篇文章这样开题——“股市即将血流成河，股民的尸骨累累”，耸人听闻的警告。他们认为，像现在这样发展下去，那么6124的历史可能重演。现在一些外来资金正在想办法进入中国的股市，而不是想办法进入实体经济。

　　在这种态势下，如何促进中国证券市场稳健向好的方向发展？这就寄托于证券立法来从长远规范股市发展。因而，今天的讨论是非常有意义的。

　　第一个关注点就是注册制。《证券法》在1992年开始立法的时候就涉及到这个问题，当时是要学习美国，人家就是注册审批，我们采取不采取？当时是不采取。那个时候人们的思想受到了约束，没能够放开手脚。注册制的再次提出是郭主席任职期间抛出的，他当时发问“注册制行不行？”讨论了两年后，到现在形成了共识，这是市场发展的结果。有些问题可能需要总结经验才能更好发展。

　　可以想见，注册制最大的好处就是发挥市场对资源配置的决定性作用。哪一个公司应该上市发行股票、股票价格多少，这是市场说了算的，让市场选择，这是对的。核准制经过这么多年的发展，的确存在很多弊端，形成了一个生态链，发行人、会计事务所、保荐人，一直到发审委，形成共同面对投资者的一方。

　　要不要改革？当然要。因为存在着很大的寻租空间，所以中国的证券市场的先天不足就在这里。否则就不能解释当前中国证券市场的态势，而大家也都记得，上一轮牛市后，也是经过1-2年的疯狂后，迎来的是7-8年的熊市。

　　注册制不仅是发行方式的变革，而是让中介机构责任更加重大，要求把中间服务各个环节的责任都具体化、责任化。如果有造假，原来发审委检查不到的问题，现在好了，让如果是你会计事务所的问题，你就要承担某些责任。而只要材料够了，信息披露得比较完全彻底，那就不是你的责任，投资者买好了，是他自己的，买不好也是他自己的选择。

　　注册制是调动所有的资源，把资源推到社会需要的方向上。这是对投资者的责任，也是对监管机构责任和功能的转变。我是坚决支持拥护这种改变的，对证券市场的规范发展具有积极作用。