私募基金从投资方向上来说，分证券投资私募基金、产业投资私募基金、风险投资私募基金，但是这里有个概念刚才吴晓灵主任委员讲了，说私募基金不等于股权投资基金，但是私募股权投资基金肯定还是通过私募的方式。私募基金并不等于对冲基金，对冲基金是私募基金，但私募基金不完全是对冲基金，只不过对冲基金是私募基金当中一个投机性强、表现手法大进大出，那个就是利用它的杠杆效应职能。值得拿出来提醒的就是，把私募基金完全等同于对冲基金，并进而认为私募基金不需要监管，今天会议的主题内容很多都是谈的对冲基金，实际对冲基金是私募基金的一个组成部分。

　　为什么引起重视？美国开始强化对私募基金和对冲基金的监管。美国09年《对冲基金透明法案》增加了《1940年投资公司法》对对冲基金的监管规定，要求对冲基金设置反洗钱制度。私募基金和对冲基金的管理人要在证交所进行注册，不是对产品注册，而是对提供服务的公司进行注册。私募基金要对证交所进行披露、报告和信息分享。美国最近发布了一系列加强对投资顾问，特别是自己又可以为客户的财产进行托管的投资顾问，都要进行注册。美国证监会纽约办公室主任乔治·卡内洛斯，在2010年1月5日表示，计划在年内对对冲基金内部的违法行径进行扫荡式的严查和执法。奥巴马1月21日改革方略提出“明确要求大型银行今后不再允许拥有、资助或投资用于自身盈利的对冲基金和私募股权基金”。这个材料是引自《美国共同基金风云》，是美国投资公司协会前主持Matthew Fink著，美国纽约州律师董华春翻译的。

　　私募基金的组织形式公司制、信托制、合伙制，当然合伙制是比较理想的组织方式。07年6月，我国的新《合伙企业法》规定会计事务所、律师事务所和其他特殊专业机构，可以采用有限合伙的方式成立企业，虽然这个法并没有明示私募基金可以成立合伙制企业，但也为其预留了空间。修改后的《证券登记结算管理办法》09年12月21日实行，这个办法的第十九条增加了一款，作为第二款，规定“前款所称投资者包括中国公民、中国法人、中国合伙企业及法律、行政法规、中国证监会规章规定的其他投资者”，在此之前，合伙企业以及其他一些组织形式的企业并未明确开户依据，而新办法增加了合伙企业及其他组织形式的企业作为开立证券账户的主体。刚才说信托公司为什么纷纷反弹很大呢？合伙企业都可以进行证券登记了为什么心火公司不可以呢？提出了这个问题。